上海家化：主营业务利润同比大幅下降
上海家化2023年三季报解读
上海家化联合股份有限公司于2001年上市。公司主要从事化妆品，日用化学品和婴儿产品的开发、生产和销售。主要产品包括六神、佰草集、高夫、美加净、启初、家安、玉泽、双妹、汤美星等。
2023年三季度，公司实现营业总收入50.91亿元，同比小幅下降4.91%。扣非净利润2.98亿元，同比下降19.07%。净利润3.94亿元，同比增长25.84%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降43.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 50.91亿元 | 53.54亿元 | -4.91% |
| 营业成本 | 20.61亿元 | 22.39亿元 | -7.95% |
| 销售费用 | 22.11亿元 | 21.23亿元 | 4.15% |
| 管理费用 | 4.67亿元 | 5.10亿元 | -8.38% |
| 财务费用 | 715.99万元 | -884.61万元 | 180.94% |
| 研发费用 | 1.14亿元 | 1.06亿元 | 8.19% |
| 所得税费用 | 5,217.20万元 | 6,576.04万元 | -20.66% |
2023年三季度主营业务利润为1.99亿元，去年同期为3.55亿元，同比大幅下降43.96%。
虽然毛利率本期为59.52%，同比增长1.33%，不过（1）营业总收入本期为50.91亿元，同比小幅下降4.91%；（2）销售费用本期为22.11亿元，同比小幅增长4.15%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中投资收益本期为1.06亿元，占利润总额23.87%，同比大幅增长151.04%。公允价值变动收益本期为9,494.77万元，占利润总额21.27%，同比大幅增长2.75倍。其他收益本期为6,356.76万元，占利润总额14.24%，同比增长26.72%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.06亿元 | 23.87% | 151.04% |
| 公允价值变动收益 | 9,494.77万元 | 21.27% | 275.23% |
| 资产减值损失 | -1,747.36万元 | -3.92% | 21.56% |
| 营业外收入 | 775.67万元 | 1.74% | 91.00% |
| 营业外支出 | 445.08万元 | 1.00% | 3054.39% |
| 其他收益 | 6,356.76万元 | 14.24% | 26.72% |
| 信用减值损失 | -333.17万元 | -0.75% | -214.16% |
| 资产处置收益 | -2.34万元 | -0.01% | -102.28% |
2、营业总收入同比小幅降低4.91%，净利润同比增加25.84%
2023年三季度，上海家化营业总收入为50.91亿元，去年同期为53.54亿元，同比小幅下降4.91%，净利润为3.94亿元，去年同期为3.13亿元，同比增长25.84%。
尽管主营业务利润本期为1.99亿元，同比大幅下降43.96%，然而（1）公允价值变动收益本期为9,494.77万元，去年同期为-5,418.46万元，同比大幅增长2.75倍；（2）投资收益本期为1.06亿元，同比大幅增长151.04%，推动净利润同比增长。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，上海家化净利润为3.94亿元，去年同期为3.13亿元，同比增长25.84%。净现金流为-5.98亿元，去年同期为-7,873.20万元，较去年同期大幅下降6.59倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.27亿元，去年同期为-4.53亿元，同比增长27.74%，但是经营活动产生的现金流净额本期为2.09亿元，同比大幅下降72.41%，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为15.42亿元，同比下降25.33%；
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