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保立佳：净现金流由正转负
保立佳2023年三季报解读
上海保立佳化工股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为水性丙烯酸乳液的研发、生产和销售。公司主要产品有建筑乳液、防水乳液、纺织乳液和包装乳液等各种功能性丙烯酸乳液及助剂。
2023年三季度，公司实现营业总收入17.93亿元，同比下降29.64%。扣非净利润438.38万元，同比大幅增长56.72%。净利润566.01万元，同比大幅增长8.62倍。本期经营活动产生的现金流净额为1.79亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比降低29.64%，净利润同比大幅增加8.62倍
2023年三季度，保立佳营业总收入为17.93亿元，去年同期为25.49亿元，同比下降29.64%，净利润为566.01万元，去年同期为58.87万元，同比大幅增长8.62倍。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资收益 | -500.00元 | 99.99% | 信用减值损失 | 323.48万元 | -53.43% |
| 主营业务利润 | 633.46万元 | 82.48% | 其他收益 | 144.67万元 | -64.33% |
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从7,640.61万元下降到58.87万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从58.87万元增长到566.01万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.93亿元 | 25.49亿元 | -29.64% |
| 营业成本 | 15.40亿元 | 23.02亿元 | -33.09% |
| 销售费用 | 1.03亿元 | 1.08亿元 | -4.62% |
| 管理费用 | 6,906.10万元 | 6,071.14万元 | 13.75% |
| 财务费用 | 2,484.33万元 | 2,988.63万元 | -16.87% |
| 研发费用 | 4,300.72万元 | 3,830.80万元 | 12.27% |
| 所得税费用 | 358.10万元 | 566.02万元 | -36.73% |
非主营业务中信用减值损失本期为323.48万元，占利润总额35.00%，同比大幅下降53.43%。其他收益本期为144.67万元，占利润总额15.66%，同比大幅下降64.33%。资产减值损失本期为-139.30万元，占利润总额15.07%，同比大幅下降34.77%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -500.00元 | -0.01% | 99.99% |
| 资产减值损失 | -139.30万元 | -15.07% | -34.77% |
| 营业外收入 | 52.62万元 | 5.70% | 106.86% |
| 营业外支出 | 83.68万元 | 9.06% | 147.39% |
| 其他收益 | 144.67万元 | 15.66% | -64.33% |
| 信用减值损失 | 323.48万元 | 35.00% | -53.43% |
| 资产处置收益 | -7.09万元 | -0.77% | -171.56% |
PART 2
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净现金流由正转负
2023年三季度，保立佳净利润为566.01万元，去年同期为58.87万元，同比大幅增长8.62倍。净现金流为-5,840.93万元，去年同期为6,361.03万元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.79亿元，去年同期为-7,955.48万元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-5,195.86万元，去年同期为3.48亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为7.81亿元，同比大幅增长35.59%。
2、取得借款收到的现金本期为7.90亿元，同比下降18.43%。
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
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