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*ST炼石：高负债且资产负债率持续增加
*ST炼石2023年三季报解读
炼石航空科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“张政”。公司主要业务为航空精密零部件、结构件的生产和销售，公司拥有的子公司陕西炼石矿业有限公司、成都航宇超合金技术有限公司、成都中科航空发动机有限公司、朗星无人机系统有限公司及Gardner Aerospace Holdings Limited等。
2023年三季度，公司实现营业总收入10.43亿元，同比小幅增长14.58%。扣非净利润-2.88亿元，较去年同期亏损有所减小。净利润-2.69亿元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.58亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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高负债且资产负债率持续增加
2023年三季度，企业资产负债率为122.17%，负债率很高且资产负债率增加24.17%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从41.12%增长至122.17%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 30.65亿元 | -4.50% |
| 短期借款 | 12.64亿元 | 6.03% |
| 其他应付款 | 7.06亿元 | -23.71% |
| 一年内到期的非流动负债 | 2.35亿元 | -13.82% |
| 长期借款 | 5,174.45万元 | -54.84% |
| 长期应付款 | 9.44亿元 | |
| 负债合计 | 37.44亿元 | 19.06% |
资产负债率同比增长的主要原因是总负债本期为37.44亿元，同比增长19.06%，另外总资产本期为30.65亿元，同比小幅下降4.50%。
PART 2
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净现金流由负转正
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加152.99%
2023年三季度，*ST炼石净利润为-2.69亿元，去年同期为-2.92亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为1,642.41万元，去年同期为-3,099.23万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-2.58亿元，去年同期为-1.02亿元，同比大幅下降152.01%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为4.20亿元，同比大幅增长2.04倍，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为23.22亿元，同比大幅增长4.10倍；
但是取得借款收到的现金本期为29.09亿元，同比大幅增长2.76倍。
2、经营活动现金流净额连续5年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-2.58亿元，经营活动现金流净额为负。自2018年以来经营活动现金流净额连续5年为负。
PART 3
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同业比较情况
1、资产负债率高于行业均值
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