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光启技术：经营活动现金流连续6年低于净利润
光启技术2023年三季报解读
光启技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘若鹏”。公司的主营业务为新一代超材料尖端装备产品的研发、生产及销售。主要产品包括超材料业务、汽车零部件业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入12.24亿元，同比大幅增长46.68%。扣非净利润4.13亿元，同比大幅增长39.24%。净利润4.47亿元，同比大幅增长50.32%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.38亿元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.24亿元 | 8.35亿元 | 46.68% |
| 营业成本 | 6.78亿元 | 4.83亿元 | 40.21% |
| 销售费用 | 1,112.13万元 | 1,472.45万元 | -24.47% |
| 管理费用 | 7,503.10万元 | 6,847.21万元 | 9.58% |
| 财务费用 | -1.29亿元 | -1.46亿元 | 11.90% |
| 研发费用 | 6,545.68万元 | 4,910.67万元 | 33.30% |
| 所得税费用 | 7,038.17万元 | 5,943.18万元 | 18.42% |
2023年三季度主营业务利润为5.15亿元，去年同期为3.58亿元，同比大幅增长44.07%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.24亿元，同比大幅增长46.68%；（2）毛利率本期为44.63%，同比小幅增长2.56%。
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加50.32%，净现金流同比增加131.09%
2023年三季度，光启技术净利润为4.47亿元，去年同期为2.98亿元，同比大幅增长50.32%。净现金流为7,558.43万元，去年同期为3,270.72万元，同比大幅增长131.09%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.38亿元，去年同期为2,513.40万元，由正转负，但是投资活动产生的现金流净额本期为2.19亿元，同比大幅增长13.35倍，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为2,172.90万元，同比大幅下降91.55%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为307.74万元，同比大幅下降93.87%。
2、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）固定资产从2017年3.13亿元到2022年7.39亿元，增长4.26亿元；（2）存货从2017年6,935.19万元到2022年4.80亿元，增长4.11亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2017年 | 961.28万元 | 7,979.58万元 | -7,018.30万元 |
| 2018年 | 5,229.21万元 | 7,058.16万元 | -1,828.95万元 |
| 2019年 | 9,476.44万元 | 1.12亿元 | -1,673.60万元 |
| 2020年 | 1,167.79万元 | 1.63亿元 | -1.51亿元 |
| 2021年 | -9,275.87万元 | 2.69亿元 | -3.62亿元 |
| 2022年 | 1.41亿元 | 3.76亿元 | -2.35亿元 |
| 差额总计 | -8.54亿元 |
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
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