远东股份：净现金流由正转负
远东股份2023年三季报解读
远东智慧能源股份有限公司于1995年上市，实际控制人为“蒋锡培”。公司的主营业务为智能缆网、智能电池、智慧机场的研发、生产、销售及服务。公司的主要产品为智能电网电缆、智能楼宇、工厂电缆、智能风电电缆、智能交通电缆、智能油气电缆、智能特种电缆、高性能铜合金产品、其他电缆、智能设备、储能设备。
2023年三季度，公司实现营业总收入173.91亿元，同比小幅增长9.12%。扣非净利润3.24亿元，同比小幅下降7.53%。净利润4.02亿元，同比下降21.60%。
净利润同比下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加9.12%，净利润同比降低21.60%
2023年三季度，远东股份营业总收入为173.91亿元，去年同期为159.37亿元，同比小幅增长9.12%，净利润为4.02亿元，去年同期为5.12亿元，同比下降21.60%。
尽管主营业务利润本期为4.54亿元，同比增长20.48%，然而（1）资产减值损失本期为-1.18亿元，去年同期为-3,600.04万元，同比大幅下降2.29倍；（2）营业外利润本期为-194.97万元，去年同期为5,592.19万元，由盈转亏；（3）信用减值损失本期为-1,155.91万元，去年同期为3,371.07万元，同比大幅下降134.29%，导致净利润同比下降。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从1.92亿元增长到5.12亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从5.12亿元下降到4.02亿元。
2、主营业务利润同比增长20.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 173.91亿元 | 159.37亿元 | 9.12% |
| 营业成本 | 151.97亿元 | 139.96亿元 | 8.58% |
| 销售费用 | 5.70亿元 | 5.92亿元 | -3.80% |
| 管理费用 | 3.49亿元 | 3.19亿元 | 9.39% |
| 财务费用 | 2.32亿元 | 1.42亿元 | 63.76% |
| 研发费用 | 5.16亿元 | 4.59亿元 | 12.48% |
| 所得税费用 | 6,676.75万元 | 7,294.29万元 | -8.47% |
2023年三季度主营业务利润为4.54亿元，去年同期为3.76亿元，同比增长20.48%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为173.91亿元，同比小幅增长9.12%；（2）毛利率本期为12.61%，同比小幅增长0.43%。
净现金流由正转负
2023年三季度，远东股份净利润为4.02亿元，去年同期为5.12亿元，同比下降21.60%。净现金流为-2.04亿元，去年同期为1.99亿元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为3.09亿元，同比大幅增长4.52倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为-3.19亿元，去年同期为2.66亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为35.00万元，同比大幅下降99.87%；
但是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5.66亿元，同比大幅增长3.22倍；（2）收回投资收到的现金本期为2,337.63万元，同比大幅下降89.17%；（3）收到其他与投资活动有关的现金本期为2.12亿元，同比大幅下降43.58%。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年前三季度远东股份的净利润增长率为-21.59%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为2.28%，而远东股份的-21.59%的净利润增长率低于行业平均水平。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 远东股份 | 0.74 | -42.8 | 132.33 | 14.62 | -21.59 |
| 中超控股 | -118.8 | -- | -- | -- | -- |
| 金杯电工 | 20.6 | 30.74 | 47.01 | 6.33 | 39.33 |
| ST远程 | -305.23 | -- | 28.7 | 153.8 | -10.89 |
| 天融信 | -606.31 | -- | -- | -- | -- |
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