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肇民科技：经营活动现金流连续5年低于净利润
肇民科技2023年三季报解读
上海肇民新材料科技股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务是精密注塑件及配套精密注塑模具的研发、生产和销售。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.30亿元，同比小幅增长7.24%。扣非净利润6,018.22万元，同比小幅下降7.53%。净利润6,977.16万元，同比小幅下降9.38%。本期经营活动产生的现金流净额为3,410.85万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅降低9.38%，净现金流同比大幅降低5.79倍
2023年三季度，肇民科技净利润为6,977.16万元，去年同期为7,699.47万元，同比小幅下降9.38%。净现金流为-1.90亿元，去年同期为-2,801.72万元，较去年同期大幅下降5.79倍。
净现金流同比大幅下降是因为投资活动产生的现金流净额本期为-1.43亿元，去年同期为-651.45万元，同比大幅下降21.01倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为16.37亿元，同比基本持平；
但是收回投资收到的现金本期为15.34亿元，同比小幅下降9.13%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）其他流动资产从2018年 到2022年1.32亿元，增长1.32亿元；（2）存货从2018年4,340.34万元到2022年1.34亿元，增长9,097.53万元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | 3,732.79万元 | 5,155.96万元 | -1,423.18万元 |
| 2019年 | 5,649.64万元 | 7,158.12万元 | -1,508.48万元 |
| 2020年 | 5,467.16万元 | 1.05亿元 | -5,016.06万元 |
| 2021年 | 1.05亿元 | 1.16亿元 | -1,172.48万元 |
| 2022年 | 9,297.89万元 | 9,391.88万元 | -94.00万元 |
| 差额总计 | -9,214.21万元 |
PART 2
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同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年前三季度肇民科技的资产负债率为12.69%，从同业对比情况来看今年前三季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为39.77%，而肇民科技的12.69%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 肇民科技 | -- | 39.41 | 13.59 | 12.1 | 12.69 |
| 凯龙高科 | -- | 50.25 | 38.45 | 41.6 | 53.18 |
| 晋拓股份 | -- | -- | -- | 34.43 | 33.6 |
| 艾可蓝 | 44.38 | 30.47 | 49.58 | 51.88 | 55.66 |
| 海泰科 | -- | 53.14 | 32.37 | 30.6 | 43.71 |
2、销售净利润率超过同行业
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