三只松鼠：净利润连续6年下降
三只松鼠2023年三季报解读
三只松鼠股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“章燎源”。公司的主营业务为自有品牌休闲食品的研发、检测、分装及销售。主要产品为炒货食品、坚果、果干、烘焙、肉制品等休闲食品。
2023年三季度，公司实现营业总收入45.82亿元，同比小幅下降14.08%。扣非净利润8,557.35万元，同比大幅增长198.85%。净利润1.70亿元，同比大幅增长81.42%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长47.10倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 45.82亿元 | 53.33亿元 | -14.08% |
| 营业成本 | 34.48亿元 | 38.63亿元 | -10.74% |
| 销售费用 | 8.24亿元 | 12.05亿元 | -31.57% |
| 管理费用 | 1.63亿元 | 1.97亿元 | -17.39% |
| 财务费用 | 276.38万元 | 232.80万元 | 18.72% |
| 研发费用 | 1,873.88万元 | 2,858.79万元 | -34.45% |
| 所得税费用 | 7,118.82万元 | 3,340.33万元 | 113.12% |
2023年三季度主营业务利润为9,362.71万元，去年同期为194.66万元，同比大幅增长47.10倍。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 8.24亿元 | -31.57% | 营业总收入 | 45.82亿元 | -14.08% |
| 毛利率 | 24.74% | -2.81% |
非主营业务中其他收益本期为7,802.65万元，占利润总额32.40%，同比大幅增长31.71%。投资收益本期为3,889.03万元，占利润总额16.15%，同比小幅下降9.72%。营业外收入本期为3,523.21万元，占利润总额14.63%，同比大幅增长50.21%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 3,889.03万元 | 16.15% | -9.72% |
| 资产减值损失 | -42.68万元 | -0.18% | 21.57% |
| 营业外收入 | 3,523.21万元 | 14.63% | 50.21% |
| 营业外支出 | 411.83万元 | 1.71% | 36.22% |
| 其他收益 | 7,802.65万元 | 32.40% | 31.71% |
| 信用减值损失 | 77.83万元 | 0.32% | 350.21% |
| 资产处置收益 | -119.43万元 | -0.50% | -143.07% |
2、营业总收入同比小幅降低14.08%，净利润同比大幅增加81.42%
2023年三季度，三只松鼠营业总收入为45.82亿元，去年同期为53.33亿元，同比小幅下降14.08%，净利润为1.70亿元，去年同期为9,349.96万元，同比大幅增长81.42%。
尽管所得税费用本期为7,118.82万元，同比大幅增长113.12%，然而（1）主营业务利润本期为9,362.71万元，同比大幅增长47.10倍；（2）其他收益本期为7,802.65万元，同比大幅增长31.71%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2018年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从2.68亿元下降到1.70亿元。
净现金流由负转正
2023年三季度，三只松鼠净利润为1.70亿元，去年同期为9,349.96万元，同比大幅增长81.42%。净现金流为2.06亿元，去年同期为-1.96亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为9,205.26万元，去年同期为-1.91亿元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.28亿元，去年同期为-2.58亿元，同比大幅增长50.58%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为5.50亿元，同比大幅增长83.28%；
但是取得借款收到的现金本期为7.48亿元，同比大幅增长2.02倍。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为20.63亿元，同比下降23.75%；
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