惠而浦：主营业务利润同比下降
惠而浦2023年三季报解读
惠而浦(中国)股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“梁昭贤”。公司旗下拥有惠而浦等多个品牌,业务遍及全球60多个国家和地区,涵盖冰箱、洗衣机,洗碗机,干衣机等,以及厨房电器、生活电器等系列产品线。
2023年三季度，公司实现营业总收入29.63亿元，同比小幅下降11.34%。扣非净利润6,368.09万元，扭亏为盈。净利润1,415.31万元，扭亏为盈。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅降低11.34%，净利润扭亏为盈
2023年三季度，惠而浦营业总收入为29.63亿元，去年同期为33.42亿元，同比小幅下降11.34%，净利润为1,415.31万元，去年同期为-7,525.97万元，扭亏为盈。
尽管主营业务利润本期为1.01亿元，同比下降29.94%，然而（1）信用减值损失本期为-65.20万元，去年同期为-6,825.27万元，同比大幅增长99.05%；（2）资产减值损失本期为-60.61万元，去年同期为-4,143.30万元，同比大幅增长98.54%；（3）公允价值变动收益本期为-8,101.43万元，去年同期为-1.08亿元，同比增长24.75%，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2018年三季度到2021年三季度呈现下降趋势，从3.54亿元下降到-2.27亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-2.27亿元增长到1,415.31万元。
2、主营业务利润同比下降29.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.63亿元 | 33.42亿元 | -11.34% |
| 营业成本 | 25.07亿元 | 29.61亿元 | -15.33% |
| 销售费用 | 2.09亿元 | 2.03亿元 | 2.98% |
| 管理费用 | 8,018.70万元 | 9,362.61万元 | -14.35% |
| 财务费用 | -7,878.95万元 | -1.78亿元 | 55.82% |
| 研发费用 | 1.21亿元 | 8,934.94万元 | 34.96% |
| 所得税费用 | 2,303.13万元 | 1,697.86万元 | 35.65% |
2023年三季度主营业务利润为1.01亿元，去年同期为1.44亿元，同比下降29.94%。
虽然毛利率本期为15.40%，同比大幅增长3.99%，不过营业总收入本期为29.63亿元，同比小幅下降11.34%，导致主营业务利润同比下降。
非主营业务中公允价值变动收益本期为-8,101.43万元，占利润总额2.18倍，同比增长24.75%。其他收益本期为1,806.41万元，占利润总额48.58%，同比大幅下降30.26%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,693.98元 | 0.01% | 100.05% |
| 公允价值变动收益 | -8,101.43万元 | -217.87% | 24.75% |
| 资产减值损失 | -60.61万元 | -1.63% | 98.54% |
| 营业外收入 | 474.10万元 | 12.75% | 680.87% |
| 营业外支出 | 426.79万元 | 11.48% | -37.20% |
| 其他收益 | 1,806.41万元 | 48.58% | -30.26% |
| 信用减值损失 | -65.20万元 | -1.75% | 99.05% |
| 资产处置收益 | 3.51万元 | 0.09% | -92.09% |
净现金流由正转负
2023年三季度，惠而浦净利润为1,415.31万元，去年同期为-7,525.97万元，扭亏为盈。净现金流为-5.67亿元，去年同期为7,670.91万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-4,231.15万元，去年同期为3.28亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-5.21亿元，去年同期为-2.51亿元，同比大幅下降107.44%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为34.00亿元，同比大幅增长122.22%；
但是投资支付的现金本期为38.00亿元，同比大幅增长121.57%。
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