依依股份：净利润连续4年下降
依依股份2023年三季报解读
天津市依依卫生用品股份有限公司于2021年上市。公司主要从事一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，其中，一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。
2023年三季度，公司实现营业总收入9.86亿元，同比小幅下降13.55%。扣非净利润8,412.63万元，同比小幅下降10.57%。净利润8,738.41万元，同比大幅下降31.08%。本期经营活动产生的现金流净额为1.67亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比小幅降低13.55%，净利润同比大幅降低31.08%
2023年三季度，依依股份营业总收入为9.86亿元，去年同期为11.41亿元，同比小幅下降13.55%，净利润为8,738.41万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降31.08%。
尽管所得税费用本期为2,648.05万元，同比大幅下降38.49%，然而（1）公允价值变动收益本期为-1,417.92万元，去年同期为2,760.55万元，同比大幅下降151.36%；（2）主营业务利润本期为1.10亿元，同比小幅下降12.72%，导致净利润同比大幅下降。
净利润2020年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从1.68亿元下降到8,738.41万元。
2、主营业务利润同比小幅下降12.72%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.86亿元 | 11.41亿元 | -13.55% |
| 营业成本 | 8.24亿元 | 9.90亿元 | -16.81% |
| 销售费用 | 1,830.61万元 | 1,350.18万元 | 35.58% |
| 管理费用 | 2,857.77万元 | 2,988.71万元 | -4.38% |
| 财务费用 | -2,100.65万元 | -3,995.18万元 | 47.42% |
| 研发费用 | 1,742.82万元 | 1,468.23万元 | 18.70% |
| 所得税费用 | 2,648.05万元 | 4,305.07万元 | -38.49% |
2023年三季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅下降12.72%。
虽然毛利率本期为16.44%，同比增长3.27%，不过营业总收入本期为9.86亿元，同比小幅下降13.55%，导致主营业务利润同比小幅下降。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，依依股份净利润为8,738.41万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降31.08%。净现金流为-1.12亿元，去年同期为-6,439.27万元，较去年同期大幅下降74.57%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.67亿元，同比大幅增长151.90%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-1.94亿元，去年同期为-6,261.57万元，同比大幅下降2.10倍，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为7.88亿元，同比下降22.19%；
但是收回投资收到的现金本期为6.13亿元，同比大幅下降39.01%。
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
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