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岱美股份：资产负债率同比大幅增加
岱美股份2023年三季报解读
上海岱美汽车内饰件股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“姜银台”。公司主要从事乘用车零部件的研发、生产和销售,是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业汽车零部件制造商。公司已成功实现与整车厂商技术开发的同步化、配套产品的标准化以及售后服务的一体化,是全球汽车产业链中的细分行业龙头。
2023年三季度，公司实现营业总收入44.09亿元，同比增长21.02%。扣非净利润5.67亿元，同比增长18.93%。净利润5.39亿元，同比小幅增长10.89%。
PART 1
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净现金流由负转正
2023年三季度，岱美股份净利润为5.39亿元，去年同期为4.86亿元，同比小幅增长10.89%。净现金流为6.19亿元，去年同期为-1.94亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.75亿元，去年同期为1.27亿元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为8.19亿元，去年同期为-3.74亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、吸收投资所收到的现金本期为8.99亿元，同比增长8.99亿元。
2、取得借款收到的现金本期为11.00亿元，同比大幅增长161.91%。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.75亿元，同比大幅增长195.76%。
2、投资支付的现金本期为1.00亿元，同比增长1.00亿元。
PART 2
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资产负债率同比大幅增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 8.46亿元 | 29.88% | - |
| 短期借款 | 7.01亿元 | 24.75% | 133.52% |
| 应付账款 | 6.69亿元 | 23.63% | 62.34% |
| 递延收益 | 2.28亿元 | 8.04% | 21.25% |
注：2023年7月18日发行9.07939亿元的债券，于2029年7月18日到期，利率为--%。
2、资产负债率同比大幅增加16.26%
2023年三季度，企业资产负债率为39.36%，同比大幅增长16.26%。
资产负债率同比大幅增长的原因是（1）应付债券本期为8.46亿元，同比增长845570097.26；（2）短期借款本期为7.01亿元，同比大幅增长133.52%；（3）应付账款本期为6.69亿元，同比大幅增长62.34%。
3、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 2.85 | 3.31 | 3.39 | 2.75 | 2.44 |
| 速动比率 | 1.58 | 1.53 | 2.00 | 1.70 | 1.58 |
| 现金比率(%) | 0.73 | 0.47 | 0.75 | 0.63 | 0.69 |
| 资产负债率(%) | 39.36 | 23.10 | 24.17 | 26.90 | 29.56 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 27.22 | 42.06 | 111.18 | 86.48 | 68.75 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.25 | 0.18 | 0.84 | 0.86 | 0.79 |
| 货币资金/短期债务 | 1.64 | 1.55 | 1.92 | 1.10 | 1.33 |
资产负债率为39.36%，去年同期为23.10%，同比大幅增长70.39%；EBITDA利息保障倍数为27.22，去年同期为68.75，同比大幅下降-60.41%。
PART 3
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