庄园牧场：主营业务利润由盈转亏
庄园牧场2023年三季报解读
兰州庄园牧场股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务，产品包括以荷斯坦牛奶为主要原料的巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等各类液态乳制品，有“庄园牧场”、“圣湖”、“永道布”系列七大类60多个品种。
2023年三季度，公司实现营业总收入7.15亿元，同比小幅下降7.98%。扣非净利润-3,940.90万元，由盈转亏。净利润-1,746.36万元，由盈转亏。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低7.98%，净利润由盈转亏
2023年三季度，庄园牧场营业总收入为7.15亿元，去年同期为7.77亿元，同比小幅下降7.98%，净利润为-1,746.36万元，去年同期为3,033.26万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-1,375.41万元，去年同期为1,976.22万元，由盈转亏；本期公允价值变动收益-1,419.79万元，去年同期为949.34万元，同比大幅下降2.50倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从622.28万元增长到3,228.44万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从3,228.44万元下降到-1,746.36万元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.15亿元 | 7.77亿元 | -7.98% |
| 营业成本 | 5.84亿元 | 6.24亿元 | -6.39% |
| 销售费用 | 5,533.78万元 | 4,175.00万元 | 32.55% |
| 管理费用 | 6,904.58万元 | 6,421.44万元 | 7.52% |
| 财务费用 | 461.10万元 | 747.64万元 | -38.33% |
| 研发费用 | 721.07万元 | 1,249.56万元 | -42.29% |
| 所得税费用 | -415.94万元 | 660.04万元 | -163.02% |
2023年三季度主营业务利润为-1,375.41万元，去年同期为1,976.22万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7.15亿元，同比小幅下降7.98%；（2）销售费用本期为5,533.78万元，同比大幅增长32.55%；（3）毛利率本期为18.29%，同比小幅下降1.39%。
非主营业务中公允价值变动收益本期为-1,419.79万元，占利润总额65.66%，同比大幅下降2.50倍。其他收益本期为668.23万元，占利润总额30.90%，同比小幅下降7.48%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | -1,419.79万元 | 65.66% | -249.56% |
| 营业外收入 | 45.14万元 | -2.09% | -81.77% |
| 营业外支出 | 66.22万元 | -3.06% | -51.14% |
| 其他收益 | 668.23万元 | -30.90% | -7.48% |
| 信用减值损失 | -14.26万元 | 0.66% | -1273.13% |
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，庄园牧场净利润为-1,746.36万元，去年同期为3,033.26万元，由盈转亏。净现金流为-2,840.55万元，去年同期为-9,815.50万元，较去年同期大幅增长71.06%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-3,194.98万元，去年同期为-1.13亿元，同比大幅增长71.65%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,134.25万元，同比大幅下降48.10%。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
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