飞鹿股份：经营活动现金流净额连续4年为负
飞鹿股份2023年三季报解读
株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“章卫国”。公司主要从事金属表面、非金属表面和混凝土表面防腐与防护材料的研发、生产、销售及服务。
2023年三季度，公司实现营业总收入5.15亿元，同比大幅增长35.55%。扣非净利润-2,051.81万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-1,504.00万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小
1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.15亿元 | 3.80亿元 | 35.55% |
| 营业成本 | 4.30亿元 | 3.27亿元 | 31.34% |
| 销售费用 | 3,067.64万元 | 2,179.07万元 | 40.78% |
| 管理费用 | 3,134.06万元 | 3,524.31万元 | -11.07% |
| 财务费用 | 2,775.28万元 | 2,318.34万元 | 19.71% |
| 研发费用 | 1,872.08万元 | 1,622.27万元 | 15.40% |
| 所得税费用 | -16.65万元 | -112.38万元 | 85.18% |
2023年三季度主营业务利润为-2,495.98万元，去年同期为-4,558.97万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为5.15亿元，同比大幅增长35.55%；（2）毛利率本期为16.56%，同比增长2.67%。
非主营业务中投资收益本期为568.97万元，占利润总额37.42%，同比大幅增长7.19倍。资产减值损失本期为227.87万元，占利润总额14.99%，同比大幅增长4.09倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 568.97万元 | -37.42% | 719.08% |
| 公允价值变动收益 | 0.00元 | - | - |
| 资产减值损失 | 227.87万元 | -14.99% | 408.71% |
| 营业外收入 | 70.74万元 | -4.65% | 44.33% |
| 营业外支出 | 11.48万元 | -0.76% | -52.48% |
| 其他收益 | 148.11万元 | -9.74% | -83.85% |
| 信用减值损失 | -29.86万元 | 1.96% | -163.39% |
| 资产处置收益 | 9,734.72元 | -0.06% | 8695.78% |
2、营业总收入同比增加35.55%，净利润亏损有所减小
2023年三季度，飞鹿股份营业总收入为5.15亿元，去年同期为3.80亿元，同比大幅增长35.55%，净利润为-1,504.00万元，去年同期为-3,462.00万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管其他收益本期为148.11万元，同比大幅下降83.85%，然而（1）主营业务利润本期为-2,495.98万元，去年同期为-4,558.97万元，较去年同期亏损有所减小；（2）投资收益本期为568.97万元，同比大幅增长7.19倍，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从1,527.59万元下降到-3,462.00万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-3,462.00万元增长到-1,504.00万元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加72.40%
2023年三季度，飞鹿股份净利润为-1,504.00万元，去年同期为-3,462.00万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-3,368.81万元，去年同期为-1.22亿元，较去年同期大幅增长72.40%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为6,133.73万元，同比大幅下降53.33%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为-3,521.51万元，去年同期为-1.46亿元，同比大幅增长75.87%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-5,981.03万元，去年同期为-1.08亿元，同比大幅增长44.39%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5,199.91万元，同比大幅下降38.40%。
2、投资支付的现金本期为862.44万元，同比大幅下降68.44%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.36亿元，同比下降26.71%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为2.25亿元，同比下降27.56%；（2）吸收投资所收到的现金本期为52.98万元，同比大幅下降98.23%。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
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