龙宇股份：资产负债率同比大幅增加
龙宇股份2023年三季报解读
上海龙宇数据股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“徐增增”。公司主营业务为数据中心(IDC)业务和大宗商品贸易。公司产品主要包括石油产品、金属产品、化工产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入56.70亿元，同比下降25.86%。扣非净利润1,144.04万元，同比大幅下降40.80%。净利润5,513.35万元，同比大幅增长71.97%。本期经营活动产生的现金流净额为1.10亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降7.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.70亿元 | 76.48亿元 | -25.86% |
| 营业成本 | 55.31亿元 | 75.13亿元 | -26.38% |
| 销售费用 | 1,881.93万元 | 2,335.34万元 | -19.42% |
| 管理费用 | 3,860.76万元 | 3,740.80万元 | 3.21% |
| 财务费用 | 2,001.39万元 | 1,395.91万元 | 43.38% |
| 研发费用 | 1,287.17万元 | 1,138.50万元 | 13.06% |
| 所得税费用 | 1,592.49万元 | 2,531.58万元 | -37.10% |
2023年三季度主营业务利润为3,870.01万元，去年同期为4,178.91万元，同比小幅下降7.39%。
虽然毛利率本期为2.44%，同比大幅增长0.68%，不过营业总收入本期为56.70亿元，同比下降25.86%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中信用减值损失本期为2,593.99万元，占利润总额36.51%，同比大幅增长15.23倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 413.46万元 | 5.82% | -14.84% |
| 公允价值变动收益 | 486.82万元 | 6.85% | - |
| 资产减值损失 | 213.45万元 | 3.00% | -47.27% |
| 营业外支出 | 631.16万元 | 8.88% | 1477.41% |
| 其他收益 | 159.27万元 | 2.24% | -54.11% |
| 信用减值损失 | 2,593.99万元 | 36.51% | 1523.30% |
2、营业总收入同比降低25.86%，净利润同比大幅增加71.97%
2023年三季度，龙宇股份营业总收入为56.70亿元，去年同期为76.48亿元，同比下降25.86%，净利润为5,513.35万元，去年同期为3,206.05万元，同比大幅增长71.97%。
尽管营业外利润本期为-631.16万元，去年同期为161.44万元，由盈转亏，然而（1）信用减值损失本期为2,593.99万元，同比大幅增长15.23倍；（2）所得税费用本期为1,592.49万元，同比大幅下降37.10%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年三季度到2019年三季度呈现下降趋势，从7,140.73万元下降到-3,120.91万元，而2019年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-3,120.91万元增长到5,513.35万元。
净现金流由正转负
2023年三季度，龙宇股份净利润为5,513.35万元，去年同期为3,206.05万元，同比大幅增长71.97%。净现金流为-2.40亿元，去年同期为1.66亿元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.10亿元，去年同期为-2.88亿元，由负转正，但是投资活动产生的现金流净额本期为-3.28亿元，去年同期为3.28亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.42亿元，同比大幅增长15.97倍。
2、投资支付的现金本期为5.46亿元，同比大幅增长54.02%。
资产负债率同比大幅增加
2023年三季度，企业资产负债率为27.52%，同比大幅增长10.47%。
资产负债率同比大幅增长的原因是（1）长期借款本期为3.47亿元，同比大幅增长3.82倍；（2）应付账款本期为2.59亿元，同比大幅增长4.65倍；（3）短期借款本期为1.72亿元，同比大幅增长145.29%。
同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
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