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茂硕电源：净现金流由正转负
茂硕电源2023年三季报解读
茂硕电源科技股份有限公司于2012年上市。公司的主营业务是消费电子电源和LED电源。主要的产品为SPS开关电源、LED驱动电源、光伏逆变器、光伏发电等。
2023年三季度，公司实现营业总收入10.21亿元，同比小幅下降10.60%。扣非净利润5,910.15万元，同比小幅下降11.63%。净利润5,560.81万元，同比下降17.74%。本期经营活动产生的现金流净额为3,999.58万元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.21亿元 | 11.41亿元 | -10.60% |
| 营业成本 | 7.48亿元 | 9.11亿元 | -17.89% |
| 销售费用 | 6,148.26万元 | 5,437.51万元 | 13.07% |
| 管理费用 | 8,246.04万元 | 7,079.87万元 | 16.47% |
| 财务费用 | -1,221.00万元 | -2,944.69万元 | 58.54% |
| 研发费用 | 6,700.51万元 | 5,792.88万元 | 15.67% |
| 所得税费用 | 492.27万元 | 64.04万元 | 668.73% |
2023年三季度主营业务利润为6,650.12万元，去年同期为7,287.52万元，同比小幅下降8.75%。
虽然毛利率本期为26.66%，同比大幅增长6.51%，不过营业总收入本期为10.21亿元，同比小幅下降10.60%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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净现金流由正转负
2023年三季度，茂硕电源净利润为5,560.81万元，去年同期为6,760.00万元，同比下降17.74%。净现金流为-2,373.01万元，去年同期为3.41亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为892.43万元，同比大幅下降97.13%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-7,265.03万元，去年同期为-167.17万元，同比大幅下降42.46倍。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为2,000.00万元，同比大幅下降86.30%；
但是吸收投资所收到的现金本期为2,400.00万元，同比大幅下降94.72%。
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年前三季度茂硕电源的净利润增长率为-17.74%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业可比上市公司净利润增长率的平均水平还可以,行业均值为69.35而-17.74%的净利润增长率远低于行业平均水平，从净利润增长率来看茂硕电源的表现不如同行业。
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