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山科智能：净现金流由正转负
山科智能2023年三季报解读
杭州山科智能科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“钱炳炯”。公司致力于节能减排,定位于各类智能远传水表计量传感器及整表、水务管网现场控制机以及后端的采集系统的研发、生产、销售及服务。公司的主要产品为智能远传水表、智慧水务管网智能产品、智慧软件集成产品、智慧水利集成产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.55亿元，同比增长16.90%。扣非净利润5,719.31万元，同比增长21.48%。净利润6,056.39万元，同比小幅增长11.77%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,064.80万元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净现金流由正转负
1、净利润同比小幅增加11.77%，净现金流同比大幅降低154.91%
2023年三季度，山科智能净利润为6,056.39万元，去年同期为5,418.82万元，同比小幅增长11.77%。净现金流为-3,311.43万元，去年同期为6,030.20万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为3,624.55万元，同比大幅下降59.17%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-3,871.18万元，去年同期为-956.86万元，同比大幅下降3.05倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.84亿元，同比大幅下降59.03%；
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为2.79亿元，同比大幅下降54.60%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为2,512.99万元，同比大幅增长2.54倍；
但是（1）取得借款收到的现金本期为1,000.00万元，同比大幅下降83.82%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为2,288.54万元，同比大幅增长2.72倍。
2、经营活动现金流连续9年低于净利润
从2014年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间应收账款从2014年3,687.73万元到2022年3.07亿元，增长2.70亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2014年 | 1,966.33万元 | 2,617.94万元 | -651.61万元 |
| 2015年 | 838.77万元 | 1,929.20万元 | -1,090.43万元 |
| 2016年 | 2,615.63万元 | 3,304.67万元 | -689.03万元 |
| 2017年 | 3,385.45万元 | 4,880.77万元 | -1,495.32万元 |
| 2018年 | 3,956.13万元 | 5,271.43万元 | -1,315.30万元 |
| 2019年 | 3,839.73万元 | 6,505.27万元 | -2,665.54万元 |
| 2020年 | 2,971.84万元 | 6,982.92万元 | -4,011.08万元 |
| 2021年 | 1,399.12万元 | 8,977.59万元 | -7,578.47万元 |
| 2022年 | 5,074.21万元 | 8,096.53万元 | -3,022.32万元 |
| 差额总计 | -2.25亿元 |
PART 2
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同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
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