天铁股份：经营活动现金流连续8年低于净利润
天铁股份2023年三季报解读
浙江天铁实业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王美雨”。公司的主营业务为减振/震业务和锂化物新能源业务两大业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入12.33亿元，同比基本持平。扣非净利润-5,572.56万元，由盈转亏。净利润-5,880.69万元，由盈转亏。
净利润连续3年下降
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年三季度，天铁股份营业总收入为12.33亿元，去年同期为12.08亿元，同比基本持平，净利润为-5,880.69万元，去年同期为3.34亿元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-1,224.32万元，去年同期为5,980.57万元，同比大幅下降120.47%，然而主营业务利润本期为-3,687.39万元，去年同期为4.49亿元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2015年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从4,024.30万元增长到3.07亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从3.07亿元下降到-5,880.69万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.33亿元 | 12.08亿元 | 2.07% |
| 营业成本 | 9.55亿元 | 4.80亿元 | 98.88% |
| 销售费用 | 4,575.98万元 | 5,208.16万元 | -12.14% |
| 管理费用 | 1.69亿元 | 1.42亿元 | 18.52% |
| 财务费用 | 3,783.32万元 | 2,668.37万元 | 41.78% |
| 研发费用 | 5,171.91万元 | 4,349.31万元 | 18.91% |
| 所得税费用 | -1,224.32万元 | 5,980.57万元 | -120.47% |
非主营业务中信用减值损失本期为-6,767.85万元，占利润总额95.26%，同比下降29.39%。投资收益本期为1,749.11万元，占利润总额24.62%，同比大幅增长2.46倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,749.11万元 | -24.62% | 245.59% |
| 资产减值损失 | 87.76万元 | -1.24% | 137.35% |
| 营业外收入 | 34.00万元 | -0.48% | -89.24% |
| 营业外支出 | 57.01万元 | -0.80% | 237.07% |
| 其他收益 | 1,587.18万元 | -22.34% | 80.55% |
| 信用减值损失 | -6,767.85万元 | 95.26% | -29.39% |
| 资产处置收益 | -50.81万元 | 0.72% | 26.59% |
净现金流由负转正
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅增加120.62%
2023年三季度，天铁股份净利润为-5,880.69万元，去年同期为3.34亿元，由盈转亏。净现金流为6,226.79万元，去年同期为-3.02亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-5.56亿元，去年同期为1.49亿元，由正转负，但是投资活动产生的现金流净额本期为4,131.69万元，去年同期为-9.44亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.27亿元，同比大幅增长80.42%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为4.50亿元，同比大幅下降50.84%。
2、经营活动现金流连续8年低于净利润
从2015年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间应收账款从2015年2.48亿元到2022年15.39亿元，增长12.92亿元。
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