移为通信：经营活动现金流连续10年低于净利润
移为通信2023年三季报解读
上海移为通信技术股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“廖荣华”。公司的主营业务为物联网终端设备研发、销售业务。公司的主要产品有车载信息智能终端、资产管理信息智能终端、个人安全智能终端、动物溯源管理产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入6.51亿元，同比小幅下降10.68%。扣非净利润1.04亿元，同比下降24.67%。净利润9,820.53万元，同比下降29.45%。本期经营活动产生的现金流净额为2.42亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比下降推动净利润同比下降
1、营业总收入同比小幅降低10.68%，净利润同比降低29.45%
2023年三季度，移为通信营业总收入为6.51亿元，去年同期为7.29亿元，同比小幅下降10.68%，净利润为9,820.53万元，去年同期为1.39亿元，同比下降29.45%。
尽管所得税费用本期为530.62万元，同比大幅下降59.48%，然而（1）主营业务利润本期为1.10亿元，同比下降23.50%；（2）投资收益本期为-796.00万元，去年同期为913.39万元，同比大幅下降187.15%，导致净利润同比下降。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从6,226.56万元增长到1.39亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.39亿元下降到9,820.53万元。
2、主营业务利润同比下降23.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.51亿元 | 7.29亿元 | -10.68% |
| 营业成本 | 3.86亿元 | 4.81亿元 | -19.82% |
| 销售费用 | 4,510.98万元 | 3,547.60万元 | 27.16% |
| 管理费用 | 3,371.74万元 | 2,920.30万元 | 15.46% |
| 财务费用 | -1,204.76万元 | -3,990.28万元 | 69.81% |
| 研发费用 | 8,508.60万元 | 7,744.26万元 | 9.87% |
| 所得税费用 | 530.62万元 | 1,309.64万元 | -59.48% |
2023年三季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.44亿元，同比下降23.50%。
虽然毛利率本期为40.75%，同比增长6.75%，不过（1）营业总收入本期为6.51亿元，同比小幅下降10.68%；（2）财务费用本期为-1,204.76万元，同比大幅增长69.81%，导致主营业务利润同比下降。
净现金流由负转正
1、净利润同比降低29.45%，净现金流同比大幅增加135.44%
2023年三季度，移为通信净利润为9,820.53万元，去年同期为1.39亿元，同比下降29.45%。净现金流为1.71亿元，去年同期为-4.81亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为2.42亿元，去年同期为-2.59亿元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1,368.80万元，去年同期为-1.82亿元，同比大幅增长92.50%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为13.43亿元，同比小幅增长12.59%；
但是收回投资收到的现金本期为13.39亿元，同比大幅增长30.95%。
2、经营活动现金流连续10年低于净利润
从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间存货从2013年1,027.42万元到2022年6.13亿元，增长6.02亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2013年 | 3,588.64万元 | 4,470.35万元 | -881.71万元 |
| 2014年 | 6,717.11万元 | 7,669.49万元 | -952.38万元 |
| 2015年 | 9,389.64万元 | 1.02亿元 | -762.53万元 |
| 2016年 | 8,073.79万元 | 9,526.94万元 | -1,453.14万元 |
| 2017年 | 7,776.18万元 | 9,693.85万元 | -1,917.67万元 |
| 2018年 | 9,555.80万元 | 1.25亿元 | -2,904.23万元 |
| 2019年 | 1.11亿元 | 1.62亿元 | -5,110.30万元 |
| 2020年 | 5,155.60万元 | 9,046.83万元 | -3,891.23万元 |
| 2021年 | -2,159.30万元 | 1.56亿元 | -1.77亿元 |
| 2022年 | -1.14亿元 | 1.65亿元 | -2.80亿元 |
| 差额总计 | -6.35亿元 |
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