太平鸟：主营业务利润同比大幅增长
太平鸟2023年三季报解读
宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司于2017年上市。公司是一家以顾客为中心的时尚品牌零售公司，致力于成为中国青年的首选时尚品牌。公司的主要产品有：厚外套、薄外套、衬衫、裙装类、T恤、毛线衫、裤类、配饰。
2023年三季度，公司实现营业总收入52.23亿元，同比下降16.07%。扣非净利润1.35亿元，同比大幅增长39.20倍。净利润2.09亿元，同比大幅增长37.28%。本期经营活动产生的现金流净额为2.79亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长181.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.23亿元 | 62.23亿元 | -16.07% |
| 营业成本 | 22.81亿元 | 31.16亿元 | -26.79% |
| 销售费用 | 19.70亿元 | 23.54亿元 | -16.33% |
| 管理费用 | 4.12亿元 | 4.49亿元 | -8.32% |
| 财务费用 | 4,044.88万元 | 5,182.63万元 | -21.95% |
| 研发费用 | 1.29亿元 | 9,027.73万元 | 43.33% |
| 所得税费用 | 7,997.93万元 | 5,543.15万元 | 44.29% |
2023年三季度主营业务利润为3.25亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长181.00%。
虽然营业总收入本期为52.23亿元，同比下降16.07%，不过（1）销售费用本期为19.70亿元，同比下降16.33%；（2）毛利率本期为56.33%，同比小幅增长6.40%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比降低16.07%，净利润同比大幅增加37.28%
2023年三季度，太平鸟营业总收入为52.23亿元，去年同期为62.23亿元，同比下降16.07%，净利润为2.09亿元，去年同期为1.52亿元，同比大幅增长37.28%。
尽管其他收益本期为8,591.94万元，同比大幅下降49.56%，然而主营业务利润本期为3.25亿元，同比大幅增长181.00%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从2.01亿元增长到5.53亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从5.53亿元下降到2.09亿元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，太平鸟净利润为2.09亿元，去年同期为1.52亿元，同比大幅增长37.28%。净现金流为-4.76亿元，去年同期为-3.47亿元，较去年同期大幅下降37.22%。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 科目名称 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流净额 | -2.54亿元 | -136.72% |
| 筹资活动产生的现金流净额 | -5.01亿元 | 42.45% |
| 经营活动产生的现金流净额 | 2.79亿元 | 264.88% |
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为27.00亿元，同比下降19.33%；
但是收回投资收到的现金本期为26.08亿元，同比大幅下降37.59%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为7,458.63万元，同比大幅下降74.38%。
发行8亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 10.74亿元 | 29.47% | -32.04% |
| 应付债券 | 7.71亿元 | 21.16% | 3.96% |
| 其他流动负债 | 4.18亿元 | 11.47% | -15.49% |
| 一年内到期的非流动负债 | 3.11亿元 | 8.52% | -20.90% |
| 合同负债 | 2.28亿元 | 6.25% | 47.01% |
| 租赁负债 | 2.15亿元 | 5.91% | 11.18% |
注：2021年7月15日发行8亿元的债券，于2027年7月15日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
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