湘电股份：资产负债率同比下降
湘电股份2023年三季报解读
湘潭电机股份有限公司于2002年上市。公司的主营业务是设计、生产、销售发电机、交直流电动机、特种电机、船用推进系统、电气控制设备、机电一体化系统、变压器、互感器、风力发电设备；开发、研制地铁车辆及混合动力汽车驱动系统。
2023年三季度，公司实现营业总收入34.37亿元，同比基本持平。扣非净利润2.01亿元，同比小幅增长11.03%。净利润2.61亿元，同比小幅增长13.91%。
净利润连续5年增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比小幅增加13.91%
2023年三季度，湘电股份营业总收入为34.37亿元，去年同期为34.46亿元，同比基本持平，净利润为2.61亿元，去年同期为2.29亿元，同比小幅增长13.91%。
尽管主营业务利润本期为2.33亿元，同比小幅下降9.00%，然而（1）信用减值损失本期为3,713.53万元，去年同期为-55.11万元，同比大幅增长68.38倍；（2）资产减值损失本期为-733.38万元，去年同期为-2,310.96万元，同比大幅增长68.27%，推动净利润同比小幅增长。
净利润从2017年三季度到2019年三季度呈现下降趋势，从4,440.17万元下降到-8.96亿元，而2019年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-8.96亿元增长到2.61亿元。
2、主营业务利润同比小幅下降9.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 34.37亿元 | 34.46亿元 | -0.27% |
| 营业成本 | 26.96亿元 | 26.82亿元 | 0.51% |
| 销售费用 | 1.06亿元 | 9,460.85万元 | 12.52% |
| 管理费用 | 2.01亿元 | 1.22亿元 | 64.76% |
| 财务费用 | 3,046.31万元 | 9,333.77万元 | -67.36% |
| 研发费用 | 1.39亿元 | 1.63亿元 | -14.64% |
| 所得税费用 | 1,516.72万元 | 1,287.96万元 | 17.76% |
2023年三季度主营业务利润为2.33亿元，去年同期为2.56亿元，同比小幅下降9.00%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2.01亿元 | 64.76% | 研发费用 | 1.39亿元 | -14.64% |
| 财务费用 | 3,046.31万元 | -67.36% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，湘电股份净利润为2.61亿元，去年同期为2.29亿元，同比小幅增长13.91%。净现金流为-2.09亿元，去年同期为-1.23亿元，较去年同期大幅下降70.49%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为3.99亿元，去年同期为-3.26亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-4.78亿元，去年同期为9,215.66万元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为29.33亿元，同比小幅下降5.77%；
但是取得借款收到的现金本期为24.98亿元，同比下降24.99%。
资产负债率同比下降
2023年三季度，企业资产负债率为47.98%，同比下降14.68%，近5年资产负债率总体呈现下降状态，从77.48%下降至47.98%。
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