得邦照明：资产负债率同比大幅增加
得邦照明2023年三季报解读
横店集团得邦照明股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司主要从事绿色照明产品的研发、生产、销售，目前已形成了节能灯、LED灯泡和LED室内应用灯具、照明电子产品、户外照明灯具四大类绿色照明产品，广泛应用于民用、商业照明领域。
2023年三季度，公司实现营业总收入36.43亿元，同比基本持平。扣非净利润2.45亿元，同比基本持平。净利润2.80亿元，同比增长27.48%。
净利润连续4年下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比增加27.48%
2023年三季度，得邦照明营业总收入为36.43亿元，去年同期为35.86亿元，同比基本持平，净利润为2.80亿元，去年同期为2.20亿元，同比增长27.48%。
尽管信用减值损失本期为-1,202.62万元，去年同期为1,377.82万元，同比大幅下降187.28%，然而（1）公允价值变动收益本期为214.34万元，去年同期为-5,619.80万元，同比大幅增长103.81%；（2）营业外利润本期为3,767.40万元，同比大幅增长60.51%；（3）主营业务利润本期为3.08亿元，同比小幅增长4.36%，推动净利润同比增长。
净利润从2017年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从1.70亿元增长到2.90亿元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从2.90亿元下降到2.80亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长4.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.43亿元 | 35.86亿元 | 1.57% |
| 营业成本 | 29.83亿元 | 30.35亿元 | -1.71% |
| 销售费用 | 1.26亿元 | 1.17亿元 | 8.08% |
| 管理费用 | 1.29亿元 | 1.18亿元 | 9.09% |
| 财务费用 | -3,454.78万元 | -9,610.42万元 | 64.05% |
| 研发费用 | 1.19亿元 | 1.07亿元 | 11.49% |
| 所得税费用 | 3,572.26万元 | 3,020.79万元 | 18.26% |
2023年三季度主营业务利润为3.08亿元，去年同期为2.95亿元，同比小幅增长4.36%。
虽然财务费用本期为-3,454.78万元，同比大幅增长64.05%，不过（1）营业总收入本期为36.43亿元，同比增长1.57%；（2）毛利率本期为18.12%，同比增长2.73%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，得邦照明净利润为2.80亿元，去年同期为2.20亿元，同比增长27.48%。净现金流为9.59亿元，去年同期为6.33亿元，同比大幅增长51.57%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为7.22亿元，同比下降15.94%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为3.85亿元，去年同期为-1.46亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为29.23亿元，同比增长29.23亿元；
但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为34.95亿元，同比大幅增长331.15倍。
资产负债率同比大幅增加
2023年三季度，企业资产负债率为51.90%，同比大幅增长14.15%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从31.70%增长至51.90%。
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