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分析报告

净现金流由正转负

浙版传媒2023年三季报解读

浙江出版传媒股份有限公司于2021年上市。公司以图书、期刊、音像制品、电子出版物等出版物的出版、发行和印刷为主业,是集出版、印刷复制、发行及零售等传统业务,并融合数字出版、数字媒体、数字营销、信息技术服务、在线教育与培训等新兴业态于一体的大型综合文化企业。

2023年三季度,公司实现营业总收入77.82亿元,同比基本持平。扣非净利润7.15亿元,同比基本持平。净利润8.61亿元,同比小幅增长8.51%。

PART 1
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主营业务利润同比小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 77.83亿元 76.40亿元 1.87%
营业成本 57.64亿元 56.72亿元 1.61%
销售费用 9.28亿元 8.11亿元 14.46%
管理费用 5.58亿元 5.51亿元 1.22%
财务费用 -2.52亿元 -2.04亿元 -23.66%
研发费用 1,111.78万元 1,060.59万元 4.83%
所得税费用 458.99万元 379.03万元 21.10%

2023年三季度主营业务利润为7.31亿元,去年同期为7.63亿元,同比小幅下降4.28%。

主营业务利润同比小幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
销售费用 9.28亿元 14.46% 营业总收入 77.83亿元 1.87%
毛利率 25.94% 0.19%

PART 2
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净现金流由正转负

2023年三季度,浙版传媒净利润为8.61亿元,去年同期为7.94亿元,同比小幅增长8.51%。净现金流为-2.44亿元,去年同期为6.87亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-11.90亿元,去年同期为-6.89亿元,同比大幅下降72.64%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-1.73亿元,去年同期为1.40亿元,由正转负。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是偿还债务支付的现金本期为3.51亿元,同比大幅增长42.85倍。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为22.03亿元,同比大幅增长63.16%;

但是投资支付的现金本期为23.30亿元,同比大幅增长102.61%。

PART 3
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同业比较情况

1、销售净利润率低于同行业

2023年前三季度浙版传媒的销售净利率为11.06%,从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的平均销售净利润率的平均值为14.20%,而浙版传媒的11.06%的平均销售净利润率低于行业平均水平。

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