云涌科技：经营活动现金流连续9年低于净利润
云涌科技2023年三季报解读
江苏云涌电子科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“高南”。公司是专注于工业互联网领域的高新技术企业,主要致力于工业信息安全产品的研发、生产和销售。公司具体产品包括工工业安全通信网关设备产品、工业安全通信网关设备产品、智能档案柜及控制类产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入1.56亿元，同比增长15.46%。扣非净利润284.15万元，同比大幅下降68.72%。净利润195.32万元，同比大幅下降77.29%。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比增加15.46%，净利润同比大幅降低77.29%
2023年三季度，云涌科技营业总收入为1.56亿元，去年同期为1.35亿元，同比增长15.46%，净利润为195.32万元，去年同期为860.00万元，同比大幅下降77.29%。
本期公允价值变动收益358.30万元，同比大幅下降37.65%；本期其他收益263.19万元，同比大幅下降42.24%；本期投资收益312.68万元，同比大幅下降33.80%；本期主营业务利润-1,039.14万元，去年同期为-919.22万元，较去年同期亏损增大，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从3,102.24万元增长到4,209.30万元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从4,209.30万元下降到195.32万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.56亿元 | 1.35亿元 | 15.46% |
| 营业成本 | 9,270.20万元 | 7,695.13万元 | 20.47% |
| 销售费用 | 1,527.29万元 | 1,124.49万元 | 35.82% |
| 管理费用 | 1,460.50万元 | 1,248.19万元 | 17.01% |
| 财务费用 | -24.05万元 | -123.23万元 | 80.48% |
| 研发费用 | 4,276.77万元 | 4,359.17万元 | -1.89% |
| 所得税费用 | -29.57万元 | -8.19万元 | -261.28% |
非主营业务中公允价值变动收益本期为358.30万元，占利润总额2.16倍，同比大幅下降37.65%。投资收益本期为312.68万元，占利润总额188.65%，同比大幅下降33.80%。信用减值损失本期为271.92万元，占利润总额164.05%，同比下降0.01%。其他收益本期为263.19万元，占利润总额158.79%，同比大幅下降42.24%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 312.68万元 | 188.65% | -33.80% |
| 公允价值变动收益 | 358.30万元 | 216.17% | -37.65% |
| 资产减值损失 | 83.07元 | 0.01% | -98.96% |
| 营业外收入 | 1,012.65元 | 0.06% | 4579.53% |
| 营业外支出 | 1.31万元 | 0.79% | -69.83% |
| 其他收益 | 263.19万元 | 158.79% | -42.24% |
| 信用减值损失 | 271.92万元 | 164.05% | -0.01% |
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低77.29%，净现金流同比大幅增加131.15%
2023年三季度，云涌科技净利润为195.32万元，去年同期为860.00万元，同比大幅下降77.29%。净现金流为2,156.68万元，去年同期为-6,924.69万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为6,648.15万元，同比大幅增长3.41倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-5,039.71万元，去年同期为-8,735.51万元，同比大幅增长42.31%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2.41亿元，同比大幅下降65.20%；
但是投资支付的现金本期为1.60亿元，同比大幅下降75.57%。
2、经营活动现金流连续9年低于净利润
从2014年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间应收账款从2014年2,785.45万元到2022年2.70亿元，增长2.42亿元。
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