合盛硅业：净利润连续3年下降
合盛硅业2023年三季报解读
合盛硅业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“罗立国”。公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售。公司的主要产品包括工业硅及有机硅产品两大类，并有少量多晶硅产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入198.86亿元，同比小幅增长8.81%。扣非净利润19.36亿元，同比大幅下降57.38%。净利润21.62亿元，同比大幅下降52.45%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.60亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加8.81%，净利润同比大幅降低52.45%
2023年三季度，合盛硅业营业总收入为198.86亿元，去年同期为182.75亿元，同比小幅增长8.81%，净利润为21.63亿元，去年同期为45.48亿元，同比大幅下降52.45%。
本期主营业务利润26.21亿元，同比大幅下降51.06%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从7.22亿元增长到50.33亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从50.33亿元下降到21.63亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 198.86亿元 | 182.75亿元 | 8.81% |
| 营业成本 | 155.42亿元 | 109.31亿元 | 42.18% |
| 销售费用 | 2,945.37万元 | 2,215.48万元 | 32.95% |
| 管理费用 | 3.35亿元 | 2.83亿元 | 18.57% |
| 财务费用 | 4.28亿元 | 2.38亿元 | 79.44% |
| 研发费用 | 5.58亿元 | 11.24亿元 | -50.35% |
| 所得税费用 | 7.54亿元 | 8.48亿元 | -11.07% |
净现金流由正转负
2023年三季度，合盛硅业净利润为21.63亿元，去年同期为45.48亿元，同比大幅下降52.45%。净现金流为-7.04亿元，去年同期为3,411.08万元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为167.91亿元，同比大幅增长128.68%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-173.35亿元，去年同期为-79.99亿元，同比大幅下降116.72%，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为161.59亿元，同比大幅增长135.55%。
2、投资支付的现金本期为40.25亿元，同比大幅增长2.12倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为86.90亿元，同比大幅增长2.38倍；
但是（1）取得借款收到的现金本期为202.73亿元，同比大幅增长80.43%；（2）吸收投资所收到的现金本期为70.44亿元，同比增长70.44亿元。
发行1.8亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 233.26亿元 | 53.09% | 324.04% |
| 应付账款 | 87.27亿元 | 19.86% | 66.57% |
| 短期借款 | 50.20亿元 | 11.43% | 6.03% |
注：2017年11月2日发行1.8亿元的债券，于2020年11月3日到期，利率为6.8%。
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