电广传媒：净利润连续3年下降
电广传媒2023年三季报解读
湖南电广传媒股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“湖南省国有文化资产监督管理委员会”。公司主营业务涵盖文旅、投资、广告、游戏业务等，主要产品广告运营、影视节目制作发行、旅游业、酒店、房地产、艺术品、投资管理、游戏、智能硬件等。
2023年三季度，公司实现营业总收入29.25亿元，同比下降25.82%。扣非净利润5,402.77万元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为1.59亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降32.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.25亿元 | 39.42亿元 | -25.82% |
| 营业成本 | 21.02亿元 | 30.56亿元 | -31.23% |
| 销售费用 | 1.85亿元 | 2.08亿元 | -10.92% |
| 管理费用 | 3.42亿元 | 3.51亿元 | -2.64% |
| 财务费用 | 1.05亿元 | 1.06亿元 | -1.02% |
| 研发费用 | 8,186.17万元 | 6,625.47万元 | 23.56% |
| 所得税费用 | 1.12亿元 | 7,958.01万元 | 41.27% |
2023年三季度主营业务利润为9,215.86万元，去年同期为1.37亿元，同比大幅下降32.76%。
虽然毛利率本期为28.14%，同比增长5.66%，不过营业总收入本期为29.25亿元，同比下降25.82%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中投资收益本期为1.66亿元，占利润总额53.67%，同比增长24.50%。其他收益本期为4,507.14万元，占利润总额14.59%，同比下降1.94%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.66亿元 | 53.67% | 24.50% |
| 公允价值变动收益 | -35.38万元 | -0.12% | 98.80% |
| 资产减值损失 | 106.34万元 | 0.34% | -27.18% |
| 营业外收入 | 113.57万元 | 0.37% | 12.49% |
| 营业外支出 | 97.37万元 | 0.32% | 34.56% |
| 其他收益 | 4,507.14万元 | 14.59% | -1.94% |
| 信用减值损失 | 496.65万元 | 1.61% | 221.27% |
| 资产处置收益 | 4.26万元 | 0.01% | 101.73% |
2、营业总收入同比降低25.82%，净利润基本持平
2023年三季度，电广传媒营业总收入为29.25亿元，去年同期为39.42亿元，同比下降25.82%，净利润为1.96亿元，去年同期为2.02亿元，同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,215.86万元 | -32.76% | 投资收益 | 1.66亿元 | 24.50% |
| 所得税费用 | 1.12亿元 | 41.27% | 公允价值变动收益 | -35.38万元 | 98.80% |
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从1.21亿元增长到7.33亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从7.33亿元下降到1.96亿元。
净现金流由正转负
2023年三季度，电广传媒净利润为1.96亿元，去年同期为2.02亿元，同比基本持平。净现金流为-7.18亿元，去年同期为2.80亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-1.13亿元，去年同期为6.84亿元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-7.64亿元，去年同期为-3.42亿元，同比大幅下降123.02%。
投资活动现金流净额由正转负的原因是投资支付的现金本期为22.39亿元，同比大幅增长65.02%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为13.07亿元，同比下降17.82%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为26.47亿元，同比下降16.79%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为12.11亿元，同比下降15.68%。
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