*ST长方：高负债且资产负债率持续增加
*ST长方2023年三季报解读
深圳市长方集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“王敏”。公司的主营业务为从事LED照明光源器件和LED照明产品的研发、设计、生产和销售的企业。公司的主要产品为贴片式LED(含大功率)、移动照明应用产品、其他电子产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.51亿元，同比下降23.89%。扣非净利润-8,519.40万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-8,122.92万元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,605.71万元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续7年下降
1、营业总收入同比降低23.89%，净利润亏损有所减小
2023年三季度，*ST长方营业总收入为4.51亿元，去年同期为5.93亿元，同比下降23.89%，净利润为-8,122.92万元，去年同期为-1.08亿元，较去年同期亏损有所减小。
尽管所得税费用本期为-94.28万元，去年同期为-1,532.12万元，同比大幅增长93.85%，然而（1）资产减值损失本期为-122.46万元，去年同期为-2,559.36万元，同比大幅增长95.22%；（2）主营业务利润本期为-8,614.48万元，去年同期为-1.09亿元，较去年同期亏损有所减小，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2015年三季度到2017年三季度呈现上升趋势，从8,499.12万元下降到7,364.67万元，而2017年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从7,364.67万元下降到-8,122.92万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.51亿元 | 5.93亿元 | -23.89% |
| 营业成本 | 3.75亿元 | 5.29亿元 | -29.09% |
| 销售费用 | 4,211.90万元 | 4,355.07万元 | -3.29% |
| 管理费用 | 5,945.90万元 | 5,783.78万元 | 2.80% |
| 财务费用 | 1,392.74万元 | 1,426.14万元 | -2.34% |
| 研发费用 | 4,150.59万元 | 5,280.86万元 | -21.40% |
| 所得税费用 | -94.28万元 | -1,532.12万元 | 93.85% |
净现金流由负转正
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加120.92%
2023年三季度，*ST长方净利润为-8,122.92万元，去年同期为-1.08亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为1,354.36万元，去年同期为-6,473.60万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-2,605.71万元，去年同期为-8,001.12万元，同比大幅增长67.43%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为4,636.48万元，同比大幅增长2.49倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为3.49亿元，同比大幅增长54.77%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为3.66亿元，同比增长24.61%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为10.25万元，同比大幅下降99.81%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-2,605.71万元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
高负债且资产负债率持续增加
2023年三季度，企业资产负债率为86.75%，负债率很高且资产负债率增加11.71%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从42.86%增长至86.75%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 8.55亿元 | -31.10% |
| 短期借款 | 1.78亿元 | -55.04% |
| 应付账款 | 1.87亿元 | -16.41% |
| 其他应付款 | 2.67亿元 | 105.45% |
| 负债合计 | 7.41亿元 | -20.34% |
资产负债率同比增长的主要原因是总资产本期为8.55亿元，同比大幅下降31.10%，另外总负债本期为7.41亿元，同比下降20.34%。
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