环球印务：资产负债率同比大幅下降
环球印务2023年三季报解读
西安环球印务股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为医药包装产品的研发、生产、销售，并为客户提供平面设计、结构设计、仓储管理、物流配送等一体化的包装解决方案。主要产品有医药纸盒、其他纸盒、酒类食品彩盒、瓦楞纸箱、互联网数字营销、印刷包装供应链业务、废纸销售及房屋租赁。
2023年三季度，公司实现营业总收入19.62亿元，同比下降18.31%。扣非净利润4,150.99万元，同比大幅下降44.34%。净利润3,732.67万元，同比大幅下降61.07%。本期经营活动产生的现金流净额为8,524.63万元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低18.31%，净利润同比大幅降低61.07%
2023年三季度，环球印务营业总收入为19.62亿元，去年同期为24.02亿元，同比下降18.31%，净利润为3,732.67万元，去年同期为9,588.33万元，同比大幅下降61.07%。
本期信用减值损失-6,153.13万元，去年同期为-647.66万元，同比大幅下降8.50倍；本期其他收益364.88万元，同比大幅下降69.84%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2018年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从1,618.50万元增长到1.19亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.19亿元下降到3,732.67万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.62亿元 | 24.02亿元 | -18.31% |
| 营业成本 | 17.40亿元 | 21.71亿元 | -19.86% |
| 销售费用 | 2,950.79万元 | 3,309.07万元 | -10.83% |
| 管理费用 | 3,593.14万元 | 3,798.13万元 | -5.40% |
| 财务费用 | 800.78万元 | 1,390.05万元 | -42.39% |
| 研发费用 | 3,890.81万元 | 4,207.85万元 | -7.54% |
| 所得税费用 | 1,024.12万元 | 880.41万元 | 16.32% |
非主营业务中信用减值损失本期为-6,153.13万元，占利润总额129.36%，同比大幅下降8.50倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 517.67万元 | 10.88% | 100.50% |
| 营业外收入 | 10.90万元 | 0.23% | 1089999900.00% |
| 营业外支出 | 106.61万元 | 2.24% | 2813.00% |
| 其他收益 | 364.88万元 | 7.67% | -69.84% |
| 信用减值损失 | -6,153.13万元 | -129.36% | -850.06% |
| 资产处置收益 | -7.54万元 | -0.16% | -938.30% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，环球印务净利润为3,732.67万元，去年同期为9,588.33万元，同比大幅下降61.07%。净现金流为-2.71亿元，去年同期为-4,916.76万元，较去年同期大幅下降4.50倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-2.11亿元，去年同期为-5,029.66万元，同比大幅下降3.20倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-1.44亿元，去年同期为-5,329.64万元，同比大幅下降170.82%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.05亿元，同比大幅增长5.23倍。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为6,813.85万元，同比大幅下降60.19%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为4.27亿元，同比大幅增长38.89%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为826.71万元，同比大幅下降88.18%。
资产负债率同比大幅下降
2023年三季度，企业资产负债率为28.82%，同比大幅下降20.06%。
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