力合微：经营活动现金流连续7年低于净利润
力合微2023年三季报解读
深圳市力合微电子股份有限公司于2020年上市。公司主营业务为物联网通信技术及专用芯片设计开发。公司的核心产品为电力线载波通信芯片及相关模块产品，其他产品包括载波/微功率无线双模通信芯片、电能计量芯片、数字电视芯片等及基于芯片的应用模块产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.48亿元，同比增长28.25%。扣非净利润7,265.71万元，同比大幅增长106.32%。净利润8,136.64万元，同比大幅增长58.30%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长95.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.48亿元 | 3.50亿元 | 28.25% |
| 营业成本 | 2.67亿元 | 2.10亿元 | 27.23% |
| 销售费用 | 3,719.32万元 | 3,048.91万元 | 21.99% |
| 管理费用 | 2,007.17万元 | 1,716.48万元 | 16.94% |
| 财务费用 | -137.74万元 | -41.69万元 | -230.39% |
| 研发费用 | 4,891.66万元 | 5,260.80万元 | -7.02% |
| 所得税费用 | 1,132.83万元 | 535.32万元 | 111.62% |
2023年三季度主营业务利润为7,426.86万元，去年同期为3,798.55万元，同比大幅增长95.52%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.48亿元，同比增长28.25%；（2）毛利率本期为40.50%，同比增长0.48%。
非主营业务中其他收益本期为1,583.80万元，占利润总额17.09%，同比小幅下降10.96%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 318.60万元 | 3.44% | -59.26% |
| 公允价值变动收益 | 96.04万元 | 1.04% | 226.20% |
| 资产减值损失 | -434.25万元 | -4.69% | -148.85% |
| 营业外收入 | 1,623.01元 | - | -98.15% |
| 营业外支出 | 14.36万元 | 0.16% | 63.05% |
| 其他收益 | 1,583.80万元 | 17.09% | -10.96% |
| 信用减值损失 | 292.61万元 | 3.16% | 154.13% |
2、营业总收入同比增加28.25%，净利润同比大幅增加58.30%
2023年三季度，力合微营业总收入为4.48亿元，去年同期为3.50亿元，同比增长28.25%，净利润为8,136.64万元，去年同期为5,139.90万元，同比大幅增长58.30%。
本期主营业务利润7,426.86万元，同比大幅增长95.52%；本期信用减值损失292.61万元，去年同期为-540.54万元，同比大幅增长154.13%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年三季度到2020年三季度呈现下降趋势，从1,341.57万元下降到801.07万元，而2020年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从801.07万元增长到8,136.64万元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加58.30%，净现金流同比增加8.15倍
2023年三季度，力合微净利润为8,136.64万元，去年同期为5,139.90万元，同比大幅增长58.30%。净现金流为2.81亿元，去年同期为3,064.74万元，同比大幅增长8.15倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.16亿元，去年同期为5,077.24万元，由正转负，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为3.55亿元，同比大幅增长10.75倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为2.42亿元，去年同期为-5,034.66万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是取得借款收到的现金本期为3.80亿元，同比大幅增长6.97倍。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
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