真兰仪表：资产负债率同比大幅下降
真兰仪表2023年三季报解读
上海真兰仪表科技股份有限公司于2023年上市。公司的主营业务为燃气计量仪表及配套产品的研发、制造和销售。公司产品主要为膜式燃气表、无线远传燃气表、IC卡膜式燃气表、工商业用燃气表、气体腰轮流量计、气体涡轮流量计、超声波燃气表、iGasLink智慧燃气云平台。
2023年三季度，公司实现营业总收入10.26亿元，同比增长22.32%。扣非净利润1.65亿元，同比大幅增长36.52%。净利润1.96亿元，同比大幅增长45.39%。本期经营活动产生的现金流净额为-9,443.30万元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长49.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.26亿元 | 8.39亿元 | 22.32% |
| 营业成本 | 6.07亿元 | 5.36亿元 | 13.32% |
| 销售费用 | 9,910.02万元 | 7,025.32万元 | 41.06% |
| 管理费用 | 4,151.42万元 | 2,963.85万元 | 40.07% |
| 财务费用 | -347.13万元 | 185.77万元 | -286.86% |
| 研发费用 | 7,291.29万元 | 6,032.91万元 | 20.86% |
| 所得税费用 | 3,653.03万元 | 2,131.16万元 | 71.41% |
2023年三季度主营业务利润为1.99亿元，去年同期为1.33亿元，同比大幅增长49.31%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.26亿元，同比增长22.32%；（2）毛利率本期为40.79%，同比小幅增长4.71%。
2、营业总收入同比增加22.32%，净利润同比大幅增加45.39%
2023年三季度，真兰仪表营业总收入为10.26亿元，去年同期为8.39亿元，同比增长22.32%，净利润为1.96亿元，去年同期为1.35亿元，同比大幅增长45.39%。
尽管所得税费用本期为3,653.03万元，同比大幅增长71.41%，然而主营业务利润本期为1.99亿元，同比大幅增长49.31%，推动净利润同比大幅增长。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加45.39%，净现金流同比大幅增加3.26倍
2023年三季度，真兰仪表净利润为1.96亿元，去年同期为1.35亿元，同比大幅增长45.39%。净现金流为1.20亿元，去年同期为-5,310.97万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-14.01亿元，去年同期为-1.21亿元，同比大幅下降10.61倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为16.15亿元，同比大幅增长27.86倍，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是吸收投资所收到的现金本期为18.79亿元，同比增长18.79亿元。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为12.58亿元，同比大幅增长3.49倍；
但是投资支付的现金本期为25.39亿元，同比大幅增长6.85倍。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）应收账款从2018年3.30亿元到2022年6.68亿元，增长3.38亿元；（2）在建工程从2018年11.39万元到2022年1.37亿元，增长1.37亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | 7,236.98万元 | 1.09亿元 | -3,710.62万元 |
| 2019年 | 5,707.14万元 | 1.60亿元 | -1.03亿元 |
| 2020年 | 9,178.23万元 | 1.83亿元 | -9,138.21万元 |
| 2021年 | 1.46亿元 | 2.21亿元 | -7,568.73万元 |
| 2022年 | 1.20亿元 | 2.17亿元 | -9,658.42万元 |
| 差额总计 | -4.04亿元 |
资产负债率同比大幅下降
2023年三季度，企业资产负债率为16.10%，同比大幅下降27.81%。
资产负债率同比大幅下降的主要原因是总资产本期为35.40亿元，同比大幅增长120.72%，另外总负债本期为5.70亿元，同比下降19.07%。
总负债同比下降的原因是：
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