中国长城：经营活动现金流净额连续6年为负
中国长城2023年三季报解读
中国长城科技集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司从事的主要业务包括：高新电子、网络安全与信息化、电源、园区与物业服务及其他业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入80.54亿元，同比下降15.15%。扣非净利润-9.44亿元，较去年同期亏损增大。净利润-7.73亿元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-7.10亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 80.54亿元 | 94.92亿元 | -15.15% |
| 营业成本 | 63.23亿元 | 73.72亿元 | -14.23% |
| 销售费用 | 4.45亿元 | 4.07亿元 | 9.28% |
| 管理费用 | 6.70亿元 | 8.03亿元 | -16.62% |
| 财务费用 | 1.76亿元 | 2.01亿元 | -12.58% |
| 研发费用 | 10.35亿元 | 9.34亿元 | 10.81% |
| 所得税费用 | 4,929.89万元 | 1,883.78万元 | 161.70% |
2023年三季度主营业务利润为-6.84亿元，去年同期为-2.87亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为80.54亿元，同比下降15.15%；（2）毛利率本期为21.49%，同比小幅下降0.84%。
2、营业总收入同比降低15.15%，净利润亏损持续增大
2023年三季度，中国长城营业总收入为80.54亿元，去年同期为94.92亿元，同比下降15.15%，净利润为-7.73亿元，去年同期为-3.99亿元，较去年同期亏损增大。
尽管公允价值变动收益本期为1,333.19万元，去年同期为-7,658.52万元，同比大幅增长117.41%，然而（1）主营业务利润本期为-6.84亿元，去年同期为-2.87亿元，较去年同期亏损增大；（2）投资收益本期为-1.26亿元，去年同期为-2,525.18万元，同比大幅下降4.00倍，导致净利润亏损增大。
净利润从2019年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从2.56亿元下降到-7.73亿元。
净现金流由正转负
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅降低104.07%
2023年三季度，中国长城净利润为-7.73亿元，去年同期为-3.99亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为-1,010.91万元，去年同期为2.48亿元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 科目名称 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流净额 | -1.51亿元 | -105.59% |
| 经营活动产生的现金流净额 | -7.10亿元 | 63.80% |
| 投资活动产生的现金流净额 | 8.50亿元 | 274.36% |
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为65.86亿元，同比下降18.02%；
但是取得借款收到的现金本期为68.12亿元，同比小幅下降4.77%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为43.64亿元，同比大幅增长68.03%；
但是收回投资收到的现金本期为58.23亿元，同比大幅增长115.01%。
2、经营活动现金流净额连续6年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-7.10亿元，经营活动现金流净额为负。自2017年以来经营活动现金流净额连续6年为负。
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