国城矿业：主营业务利润由盈转亏
国城矿业2023年三季报解读
国城矿业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“吴城”。公司主营业务为有色金属采选、工业硫酸生产及相关产品贸易，主要产品包括铅精矿、锌精矿、铜精矿、硫精矿、硫酸、次铁精粉、硫铁粉等。
2023年三季度，公司实现营业总收入8.19亿元，同比下降29.37%。扣非净利润-180.57万元，由盈转亏。净利润-2,402.51万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.19亿元 | 11.59亿元 | -29.37% |
| 营业成本 | 5.11亿元 | 7.13亿元 | -28.38% |
| 销售费用 | 312.09万元 | 296.33万元 | 5.32% |
| 管理费用 | 2.69亿元 | 1.73亿元 | 55.55% |
| 财务费用 | 3,430.97万元 | 2,193.31万元 | 56.43% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,011.57万元 | 4,604.36万元 | -78.03% |
2023年三季度主营业务利润为-5,988.96万元，去年同期为1.77亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8.19亿元，同比下降29.37%；（2）毛利率本期为37.60%，同比下降0.86%。
非主营业务中投资收益本期为4,400.33万元，占利润总额3.16倍，同比大幅增长4.12倍。营业外支出本期为989.01万元，占利润总额71.10%，同比大幅下降41.97%。公允价值变动收益本期为609.66万元，占利润总额43.83%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 4,400.33万元 | -316.36% | 412.40% |
| 公允价值变动收益 | 609.66万元 | -43.83% | - |
| 资产减值损失 | -16.89万元 | 1.22% | 77.67% |
| 营业外收入 | 47.24万元 | -3.40% | -15.73% |
| 营业外支出 | 989.01万元 | -71.10% | -41.97% |
| 其他收益 | 257.58万元 | -18.52% | 45.32% |
| 信用减值损失 | -174.65万元 | 12.56% | -4.79% |
| 资产处置收益 | 463.76万元 | -33.34% | 713.00% |
2、营业总收入同比降低29.37%，净利润由盈转亏
2023年三季度，国城矿业营业总收入为8.19亿元，去年同期为11.59亿元，同比下降29.37%，净利润为-2,402.51万元，去年同期为1.23亿元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为1,011.57万元，同比大幅下降78.03%，然而主营业务利润本期为-5,988.96万元，去年同期为1.77亿元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从8,745.63万元增长到1.50亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.50亿元下降到-2,402.51万元。
净现金流由正转负
2023年三季度，国城矿业净利润为-2,402.51万元，去年同期为1.23亿元，由盈转亏。净现金流为-9,340.63万元，去年同期为7,863.96万元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-4.73亿元，去年同期为-8.34亿元，同比大幅增长43.31%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为1.46亿元，同比大幅下降68.27%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为2.33亿元，同比大幅下降48.39%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降原因是：
| 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 4.61亿元 | 230389.93% | 收到其他与筹资活动有关的现金 | 2.05亿元 | - |
| 取得借款收到的现金 | 6.85亿元 | 22.21% |
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.72亿元，同比大幅下降43.44%。
发行8.5亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 其他应付款 | 11.32亿元 | 23.00% | 103.05% |
| 长期借款 | 10.35亿元 | 21.03% | 44.53% |
| 应付债券 | 7.90亿元 | 16.06% | 3.79% |
| 应付账款 | 6.98亿元 | 14.18% | 78.25% |
| 递延所得税负债 | 3.77亿元 | 7.66% | 1.63% |
注：2020年7月15日发行8.5亿元的债券，于2026年7月15日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
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