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陕鼓动力：净现金流由正转负
陕鼓动力2023年三季报解读
西安陕鼓动力股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“西安市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是透平压缩机组、工业流程能量回收装置和透平鼓风机组等各种透平机械及系统的开发、制造、成套销售和服务。主要产品是轴流压缩机、离心压缩机、能量回收透平装置、硝酸四合一机组、空分机组、汽轮机等均属高效节能环保产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入72.69亿元，同比小幅下降13.95%。扣非净利润6.71亿元，同比小幅下降6.82%。净利润7.89亿元，同比小幅下降9.63%。本期经营活动产生的现金流净额为10.97亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 72.69亿元 | 84.48亿元 | -13.95% |
| 营业成本 | 55.69亿元 | 65.05亿元 | -14.40% |
| 销售费用 | 1.70亿元 | 1.61亿元 | 6.07% |
| 管理费用 | 4.04亿元 | 4.02亿元 | 0.44% |
| 财务费用 | -1.74亿元 | -1.66亿元 | -5.10% |
| 研发费用 | 2.27亿元 | 3.12亿元 | -27.35% |
| 所得税费用 | 1.85亿元 | 1.99亿元 | -6.97% |
2023年三季度主营业务利润为10.33亿元，去年同期为11.87亿元，同比小幅下降12.98%。
虽然毛利率本期为23.40%，同比增长0.40%，不过营业总收入本期为72.69亿元，同比小幅下降13.95%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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净现金流由正转负
2023年三季度，陕鼓动力净利润为7.89亿元，去年同期为8.73亿元，同比小幅下降9.63%。净现金流为-19.38亿元，去年同期为13.62亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-12.91亿元，去年同期为6.51亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-17.44亿元，去年同期为-2.21亿元，同比大幅下降6.89倍。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为2,265.22万元，同比大幅下降98.53%；
但是取得借款收到的现金本期为15.88亿元，同比大幅下降61.26%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是投资支付的现金本期为34.93亿元，同比大幅增长86.89%。
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年前三季度陕鼓动力的净利润增长率为-9.63%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业可比上市公司净利润增长率的平均水平还可以,行业均值为28.50而-9.63%的净利润增长率远低于行业平均水平，从净利润增长率来看陕鼓动力的表现不如同行业。
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