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立讯精密(002475)2023年中报解读:消费性电子收入的增长推动公司营收的增长,净现金流同比小幅下降

立讯精密工业股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“王来春”。公司是一家专注于连接器的研发、生产和销售的公司。公司的核心产品为电脑连接器,同时公司正逐步进入汽车连接器、通讯连接器和高端消费电子连接器领域,拓展新的产品市场。

根据立讯精密2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收979.71亿元,同比增长19.53%。扣非净利润41.54亿元,同比增长22.48%。立讯精密2023年半年度净利润47.26亿元,业绩同比小幅增长14.17%。

PART 1
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消费性电子收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为消费性电子,占比高达84.57%,其中消费性电子为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
消费性电子 828.56亿元 84.57% 9.51%
通讯互联产品及精密组件 61.37亿元 6.26% -
电脑互联产品及精密组件 41.88亿元 4.27% -
汽车互联产品及精密组件 32.07亿元 3.27% -
其他连接器及其他业务 15.84亿元 1.62% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
消费性电子 828.56亿元 84.57% 9.51%
通讯互联产品及精密组件 61.37亿元 6.26% -
电脑互联产品及精密组件 41.88亿元 4.27% -
汽车互联产品及精密组件 32.07亿元 3.27% -
其他连接器及其他业务 15.84亿元 1.62% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
外销 875.82亿元 89.4% 10.03%
内销 103.89亿元 10.6% 15.72%

2、消费性电子收入的增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收979.71亿元,与去年同期的819.61亿元相比,增长了19.53%,主要是因为消费性电子本期营收828.56亿元,去年同期为699.45亿元,同比增长了18.46%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
消费性电子 828.56亿元 699.45亿元 18.46%
其他业务 151.15亿元 120.17亿元 25.78%
合计 979.71亿元 819.61亿元 19.53%

3、消费性电子毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的12.47%,同比小幅下降到了今年的10.64%,主要是因为消费性电子本期毛利率9.51%,去年同期为9.7%,同比下降了2.0%。

4、消费性电子毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然消费性电子营收额在增长,但是毛利率却在下降。2019-2023年半年度消费性电子毛利率呈大幅下降趋势,从2019年半年度的18.93%,大幅下降到2023年半年度的9.51%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 979.71亿元 819.61亿元 19.53%
营业成本 875.49亿元 717.42亿元 22.03%
销售费用 3.69亿元 3.69亿元 -0.22%
管理费用 19.61亿元 18.71亿元 4.80%
财务费用 6,843.77万元 2.52亿元 -72.81%
研发费用 37.26亿元 36.39亿元 2.40%
所得税费用 2.19亿元 3.24亿元 -32.58%

2023年半年度主营业务利润为40.43亿元,去年同期为38.90亿元,同比小幅增长3.94%。

虽然毛利率本期为10.64%,同比小幅下降1.83%,不过营业总收入本期为979.71亿元,同比增长19.53%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年半年度公司营收979.71亿元,同比增长19.53%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

财务费用大幅下降

本期财务费用为6,843.77万元,同比大幅下降72.81%。

财务费用大幅下降的原因是:

虽然利息费用本期为7.03亿元,去年同期为4.19亿元,同比大幅增长了67.85%;

但是(1)利息收入本期为4.53亿元,去年同期为2.01亿元,同比大幅增长了124.77%;(2)本期汇兑收益为2.05亿元,去年同期汇兑损失为1,035.56万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 7.03亿元 4.19亿元
减:利息收入 -4.53亿元 -2.01亿元
汇兑损益 -2.05亿元 1,035.56万元
其他 2,287.01万元 2,383.49万元
合计 6,843.77万元 2.52亿元

PART 3
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对外股权投资收益贡献一定利润

在2023年半年度报告中,立讯精密用于对外股权投资的资产为29.14亿元,占总资产的1.98%。对外股权投资所产生的收益为8.71亿元,占净利润47.26亿元的18.44%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
日益茂工业股份有限公司 1.16亿元 79.61万元
合计 1.16亿元 79.61万元

2023半年度,立讯精密在建工程余额合计25.32亿元,相较期初的26.95亿元小幅下降了6.05%。

存在风险的项目

常熟立讯厂房建设

未按预期完工。该项目于2014年3月4日发布建设公告,建设周期15个月,预计2015年6月完成。项目建成投产后预计可实现营业收入12,净利润2013,目前项目的建设周期已超出原有预期。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
21.29亿元 5.10亿元 18.51亿元 6.79亿元 94.20%

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