普联软件(300996)2023年中报解读：应收账款减值风险高，较多的金融投资
普联软件股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“蔺国强”。公司主营业务是为大型集团企业提供管理信息化方案及IT综合服务。公司的主要产品、方案和服务是于集团财务管控、集团资金管理、智能化共享服务、大数据应用以及信息系统集成等。
根据普联软件2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.52亿元，同比小幅下降6.11%。扣非净利润-3,692.85万元，由盈转亏。普联软件2023年半年度净利润-4,707.82万元，业绩由盈转亏。
集团管控产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为石油石化、建筑地产、金融行业。主要产品包括集团管控产品和XBRL应用产品两项，其中集团管控产品占比78.63%，XBRL应用产品占比9.99%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 石油石化 | 6,757.04万元 | 44.32% | 40.51% |
| 建筑地产 | 4,161.15万元 | 27.29% | 45.21% |
| 金融行业 | 1,997.17万元 | 13.1% | 58.83% |
| 其他行业 | 888.45万元 | 5.83% | - |
| 煤炭电力 | 807.32万元 | 5.3% | - |
| 其他业务 | 635.41万元 | 4.16% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 集团管控产品 | 1.20亿元 | 78.63% | 43.97% |
| XBRL应用产品 | 1,523.11万元 | 9.99% | - |
| 服务外包 | 1,444.64万元 | 9.48% | - |
| 硬件产品 | 224.91万元 | 1.48% | - |
| 其他业务 | 65.16万元 | 0.42% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北地区 | 9,485.46万元 | 62.21% | 39.80% |
| 华东地区 | 1,749.87万元 | 11.48% | 52.86% |
| 西北地区 | 1,322.46万元 | 8.67% | - |
| 境外地区 | 821.09万元 | 5.39% | - |
| 西南地区 | 746.10万元 | 4.89% | - |
| 其他业务 | 1,121.55万元 | 7.36% | - |
2、集团管控产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收1.52亿元，与去年同期的1.62亿元相比，小幅下降了6.11%，主要是因为集团管控产品本期营收1.20亿元，去年同期为1.37亿元，同比小幅下降了12.25%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 集团管控产品 | 1.20亿元 | 1.37亿元 | -12.25% |
| 其他业务 | 3,257.82万元 | 2,575.40万元 | 26.5% |
| 合计 | 1.52亿元 | 1.62亿元 | -6.11% |
3、集团管控产品毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的50.0%，同比小幅下降到了今年的42.89%，主要是因为集团管控产品本期毛利率43.97%，去年同期为51.78%，同比下降了7.81%。
4、集团管控产品毛利率持续下降
值得一提的是，集团管控产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年半年度集团管控产品毛利率呈下降趋势，从2021年半年度的52.44%，下降到2023年半年度的43.97%。
主营业务利润亏损增大
1、销售费用大幅增长，主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.52亿元 | 1.62亿元 | -6.11% |
| 营业成本 | 8,707.15万元 | 8,118.57万元 | 7.25% |
| 销售费用 | 3,780.70万元 | 641.65万元 | 489.22% |
| 管理费用 | 3,397.37万元 | 3,134.38万元 | 8.39% |
| 财务费用 | -127.96万元 | -125.20万元 | -2.21% |
| 研发费用 | 5,512.87万元 | 4,911.65万元 | 12.24% |
| 所得税费用 | -456.59万元 | -95.17万元 | -379.76% |
2023年半年度主营业务利润为-6,055.08万元，去年同期为-506.20万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）销售费用本期为3,780.70万元，同比大幅增长4.89倍；（2）营业总收入本期为1.52亿元，同比小幅下降6.11%；（3）研发费用本期为5,512.87万元，同比小幅增长12.24%。
2023年半年度公司营收1.52亿元，同比小幅下降6.11%。虽然营收在下降，但是销售费用、研发费用却在增长。
1、研发费用小幅增长
本期研发费用为5,512.87万元，同比小幅增长12.24%。研发费用小幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为4,852.38万元，去年同期为4,607.33万元，同比小幅增长了5.32%。
（2）材料费及外协费本期为310.61万元，去年同期为111.86万元，同比大幅增长了177.67%。
（3）差旅费本期为259.37万元，去年同期为130.10万元，同比大幅增长了99.36%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 4,852.38万元 | 4,607.33万元 |
| 材料费及外协费 | 310.61万元 | 111.86万元 |
| 差旅费 | 259.37万元 | 130.10万元 |
| 其他 | 90.51万元 | 62.35万元 |
| 合计 | 5,512.87万元 | 4,911.65万元 |
2、销售费用大幅增长
本期销售费用为3,780.70万元，同比大幅增长489.21%。归因于职工薪酬本期为3,225.09万元，去年同期为413.92万元，同比大幅增长了近7倍。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 3,225.09万元 | 413.92万元 |
| 业务招待费 | 206.92万元 | 115.85万元 |
| 其他 | 348.69万元 | 111.88万元 |
| 合计 | 3,780.70万元 | 641.65万元 |
2、营业总收入同比小幅降低6.11%，净利润由盈转亏
2023年半年度，普联软件营业总收入为1.52亿元，去年同期为1.62亿元，同比小幅下降6.11%，净利润为-4,707.82万元，去年同期为449.37万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-6,055.08万元，去年同期为-506.20万元，较去年同期亏损增大，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从1,667.30万元增长到3,095.69万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从3,095.69万元下降到-4,707.82万元。
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅降低2.62倍
2023年半年度，普联软件净利润为-4,707.82万元，去年同期为449.37万元，由盈转亏。净现金流为-1.35亿元，去年同期为-3,738.86万元，较去年同期大幅下降2.62倍。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为3,021.93万元，去年同期为-1,571.07万元，由负转正，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为5,196.76万元，同比大幅下降65.73%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-2.17亿元，去年同期为-1.73亿元，同比下降25.46%，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为6.31亿元，同比增长22.07%；
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