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均胜电子(600699)2023年中报解读:主营业务利润扭亏为盈,汽车安全系统收入的增长推动公司营收的增长

宁波均胜电子股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“王剑峰”。公司是全球领先的汽车零部件供应商和技术服务提供商,主要致力于智能驾驶系统、汽车安全系统、新能源汽车动力管理系统以及车联网技术等的研发、制造、服务与销售。

根据均胜电子2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收270.14亿元,同比增长17.86%。扣非净利润3.96亿元,同比大幅增长3.85倍。均胜电子2023年半年度净利润4.97亿元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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汽车安全系统收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为汽车零部件,主要产品包括汽车安全系统和汽车电子系统两项,其中汽车安全系统占比69.45%,汽车电子系统占比30.18%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车零部件 269.13亿元 99.63% 13.44%
其他业务 1.01亿元 0.37% 8.02%
分产品 营业收入 占比 毛利率
汽车安全系统 187.61亿元 69.45% 10.64%
汽车电子系统 81.52亿元 30.18% 19.87%
其他业务 1.01亿元 0.37% 8.02%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国外地区 211.77亿元 78.39% 12.73%
国内地区 57.36亿元 21.23% 16.05%
其他业务 1.01亿元 0.37% 8.02%

2、汽车安全系统收入的增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收270.14亿元,与去年同期的229.20亿元相比,增长了17.86%。

主营业务增长的原因是:

(1)汽车安全系统本期营收187.61亿元,去年同期为162.22亿元,同比增长了15.65%。

(2)汽车电子系统本期营收81.52亿元,去年同期为65.89亿元,同比增长了23.72%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
汽车安全系统 187.61亿元 162.22亿元 15.65%
汽车电子系统 81.52亿元 65.89亿元 23.72%
其他业务 1.01亿元 1.09亿元 -7.17%
合计 270.14亿元 229.20亿元 17.86%

3、汽车安全系统毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的10.94%,同比增长到了今年的13.42%。

毛利率增长的原因是:

(1)汽车安全系统本期毛利率10.64%,去年同期为8.0%,同比大幅增长了2.5%。

(2)汽车电子系统本期毛利率19.87%,去年同期为18.0%,同比小幅增长了1.97%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈

1、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 270.14亿元 229.20亿元 17.86%
营业成本 233.90亿元 204.13亿元 14.58%
销售费用 3.07亿元 3.31亿元 -7.19%
管理费用 12.36亿元 12.38亿元 -0.12%
财务费用 4.25亿元 1.47亿元 189.18%
研发费用 11.24亿元 10.64亿元 5.62%
所得税费用 2.12亿元 9,170.06万元 131.21%

2023年半年度主营业务利润为4.65亿元,去年同期为-3.38亿元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为270.14亿元,同比增长17.86%;(2)毛利率本期为13.42%,同比增长2.48%。

非主营业务中公允价值变动收益本期为1.07亿元,占利润总额15.11%,同比大幅增长23.31倍。其他收益本期为8,249.49万元,占利润总额11.63%,同比小幅增长10.31%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 6,958.42万元 9.81% 33.20%
公允价值变动收益 1.07亿元 15.11% 2330.82%
资产减值损失 -846.20万元 -1.19% -127.95%
营业外收入 408.03万元 0.58% -13.85%
营业外支出 236.37万元 0.33% -30.72%
其他收益 8,249.49万元 11.63% 10.31%
信用减值损失 -763.02万元 -1.08% -615.32%
资产处置收益 -59.05万元 -0.08% -128.86%

2、营业总收入同比增加17.86%,净利润扭亏为盈

2023年半年度,均胜电子营业总收入为270.14亿元,去年同期为229.20亿元,同比增长17.86%,净利润为4.97亿元,去年同期为-2.63亿元,扭亏为盈。

尽管所得税费用本期为2.12亿元,同比大幅增长131.21%,然而主营业务利润本期为4.65亿元,去年同期为-3.38亿元,扭亏为盈,推动净利润扭亏为盈。

净利润从2014年半年度到2019年半年度呈现上升趋势,从1.58亿元增长到9.19亿元,而2019年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从9.19亿元下降到4.97亿元。

PART 3
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由其他非流动金融资产产生的收益公允价值变动收益贡献一定利润

金融投资收益占净利润22.23%,投资主体为理财投资

在2023年半年度报告中,均胜电子用于金融投资的资产为11.22亿元,占总资产的2.0%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.11亿元,占净利润4.97亿元的22.23%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
应收香山业绩补偿款 3.01亿元
理财产品 2.77亿元
衍生金融资产(附注七、3) 1.62亿元
其他 3.82亿元
合计 11.22亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于由其他非流动金融资产产生的收益公允价值变动收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 由其他非流动金融资产产生的收益公允价值变动收益 9,871.38万元
其他 1,182.5万元
合计 1.11亿元

PART 4
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对宁波均胜群英汽车系统股份有限公司投资收益贡献一定利润

在2023年半年度报告中,均胜电子用于对外股权投资的资产为21.88亿元,占总资产的3.91%。对外股权投资所产生的收益为6,617.43万元,占净利润4.97亿元的13.31%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
宁波均胜群英汽车系统股份有限公司 20.28亿元 6,651.54万元
其他 1.6亿元 -34.11万元
合计 21.88亿元 6,617.43万元

宁波均胜群英汽车系统股份有限公司

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