艾比森(300389)2023年中报解读：LED显示屏收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，资产负债率同比大幅增加
深圳市艾比森光电股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“丁彦辉”。公司主营业务是LED应用产品的研发、生产、销售和服务。主要产品是广告显示设备产品线、舞台显示设备产品线、商业显示设备产品线、数据可视化设备产品线、会议屏产品线、专业视听解决方案、会务业务。
根据艾比森2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收15.92亿元，同比大幅增长44.66%。扣非净利润1.27亿元，同比大幅增长121.79%。艾比森2023年半年度净利润1.42亿元，业绩同比大幅增长73.65%。
LED显示屏收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
产品方面，LED显示屏为第一大收入来源，占比96.24%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| LED显示屏 | 15.32亿元 | 96.24% | 31.96% |
| 其他业务 | 5,977.61万元 | 3.76% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 4.60亿元 | 28.92% | - |
| 欧洲 | 3.48亿元 | 21.87% | - |
| 亚洲(中国境内以外) | 3.18亿元 | 19.99% | - |
| 北美洲 | 2.51亿元 | 15.76% | - |
| 其他业务 | 2.14亿元 | 13.46% | - |
2、LED显示屏收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收15.92亿元，与去年同期的11.00亿元相比，大幅增长了44.66%，主要是因为LED显示屏本期营收15.32亿元，去年同期为10.44亿元，同比大幅增长了46.77%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| LED显示屏 | 15.32亿元 | 10.44亿元 | 46.77% |
| 其他业务 | 5,977.61万元 | 5,653.12万元 | 5.74% |
| 合计 | 15.92亿元 | 11.00亿元 | 44.66% |
3、LED显示屏毛利率持续增长
2023年半年度公司毛利率为32.16%，同比去年的32.23%基本持平。值得一提的是，LED显示屏在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年半年度LED显示屏毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的21.69%，大幅增长到2023年半年度的31.96%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长152.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.92亿元 | 11.00亿元 | 44.66% |
| 营业成本 | 10.80亿元 | 7.46亿元 | 44.81% |
| 销售费用 | 2.27亿元 | 1.83亿元 | 23.96% |
| 管理费用 | 7,807.12万元 | 6,107.13万元 | 27.84% |
| 财务费用 | 111.86万元 | -167.21万元 | 166.90% |
| 研发费用 | 7,119.29万元 | 5,580.00万元 | 27.59% |
| 所得税费用 | 787.62万元 | 3.14万元 | 24999.93% |
2023年半年度主营业务利润为1.27亿元，去年同期为5,024.88万元，同比大幅增长152.76%。
虽然毛利率本期为32.16%，同比下降0.07%，不过营业总收入本期为15.92亿元，同比大幅增长44.66%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比增加44.66%，净利润同比增加73.65%
2023年半年度，艾比森营业总收入为15.92亿元，去年同期为11.00亿元，同比大幅增长44.66%，净利润为1.42亿元，去年同期为8,162.95万元，同比大幅增长73.65%。
尽管其他收益本期为1,293.61万元，同比大幅下降43.12%，然而主营业务利润本期为1.27亿元，同比大幅增长152.76%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从8,394.28万元下降到-3,840.80万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-3,840.80万元增长到1.42亿元。
应收账款周转率持续上升
2023半年度，企业应收账款合计5.09亿元，占总资产的15.29%，相较于去年同期的4.39亿元增长了16.04%。
1、应收账款周转率连续4年上升
本期，企业应收账款周转率为3.10。在2019年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从130天减少到了58天，回款周期减少，企业的运营能力提升。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为78.40%，6.87%和14.72%。
存货周转率大幅提升
从2014年半年度到2023年半年度,收入从4.71亿元9年里，大幅增长到15.92亿元，增长率为26.42%，同时存货从1.14亿元增长到6.71亿元，增长率为54.15%，可以看出，9年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。
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