深桑达A(000032)2023年中报解读：经营活动现金流净额连续4年为负，数字与信息服务毛利率小幅下降
深圳市桑达实业股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司主营业务包含数字与信息服务、产业服务两大业务板块。公司主要产品包括数字与信息服务、高科技产业工程服务、数字供热与新能源服务。
根据深桑达A2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收267.20亿元，同比增长17.51%。扣非净利润-1.83亿元，较去年同期亏损有所减小。深桑达A2023年半年度净利润1.12亿元，业绩同比大幅增长123.76%。本期经营活动产生的现金流净额为-26.98亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
数字与信息服务毛利率小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为产业服务，占比高达98.65%，其中高科技产业工程服务为第一大收入来源，占比94.06%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 产业服务 | 263.59亿元 | 98.65% | 10.47% |
| 数字与信息服务 | 3.61亿元 | 1.35% | 24.05% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 高科技产业工程服务 | 251.33亿元 | 94.06% | 10.14% |
| 数字供热与新能源服务 | 10.57亿元 | 3.95% | 13.26% |
| 数字与信息服务 | 3.61亿元 | 1.35% | 24.05% |
| 其他产业服务 | 1.70亿元 | 0.63% | 41.78% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 263.36亿元 | 98.57% | 7.76% |
| 境外 | 3.83亿元 | 1.43% | 209.55% |
2、营收增长
2023年半年度公司营收267.20亿元，与去年同期的227.39亿元相比，增长了17.51%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 数字与信息服务 | 3.61亿元 | 7.97亿元 | -54.79% |
| 其他业务 | 263.59亿元 | 219.41亿元 | 20.13% |
| 合计 | 267.20亿元 | 227.39亿元 | 17.51% |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长72.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 267.20亿元 | 227.39亿元 | 17.51% |
| 营业成本 | 238.72亿元 | 203.89亿元 | 17.09% |
| 销售费用 | 4.62亿元 | 4.26亿元 | 8.54% |
| 管理费用 | 8.02亿元 | 7.54亿元 | 6.45% |
| 财务费用 | 1.76亿元 | 1.46亿元 | 20.17% |
| 研发费用 | 8.43亿元 | 6.85亿元 | 23.01% |
| 所得税费用 | 2.50亿元 | 2.25亿元 | 11.38% |
2023年半年度主营业务利润为5.11亿元，去年同期为2.96亿元，同比大幅增长72.86%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为267.20亿元，同比增长17.51%；（2）毛利率本期为10.66%，同比小幅增长0.33%。
非主营业务中信用减值损失本期为-1.18亿元，占利润总额32.55%，同比大幅下降2.07倍。投资收益本期为-7,399.39万元，占利润总额20.41%，同比大幅下降96.98%。其他收益本期为6,072.37万元，占利润总额16.75%，同比小幅增长8.17%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -7,399.39万元 | -20.41% | -96.98% |
| 公允价值变动收益 | -312.10万元 | -0.86% | -204.35% |
| 资产减值损失 | -1,566.19万元 | -4.32% | -89.24% |
| 营业外收入 | 457.67万元 | 1.26% | -49.79% |
| 营业外支出 | 316.11万元 | 0.87% | 354.78% |
| 其他收益 | 6,072.37万元 | 16.75% | 8.17% |
| 信用减值损失 | -1.18亿元 | -32.55% | -206.93% |
| 资产处置收益 | -2.11万元 | -0.01% | 76.11% |
2、营业总收入同比增加17.51%，净利润同比大幅增加123.76%
2023年半年度，深桑达A营业总收入为267.20亿元，去年同期为227.39亿元，同比增长17.51%，净利润为1.12亿元，去年同期为5,013.77万元，同比大幅增长123.76%。
尽管信用减值损失本期为-1.18亿元，去年同期为-3,844.56万元，同比大幅下降2.07倍，然而主营业务利润本期为5.11亿元，同比大幅增长72.86%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2014年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从-1,310.15万元增长到3.48亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从3.48亿元下降到1.12亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比大幅增加123.76%，净现金流同比大幅降低151.27%
2023年半年度，深桑达A净利润为1.12亿元，去年同期为5,013.77万元，同比大幅增长123.76%。净现金流为-3.18亿元，去年同期为6.20亿元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2.66亿元，去年同期为-5.44亿元，同比大幅增长50.98%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-26.98亿元，去年同期为-16.49亿元，同比大幅下降63.62%，导致净现金流由正转负。
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