斯达半导(603290)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，存货周转率下降
斯达半导体股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“沈华”。公司主营业务是以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发、生产及销售。
根据斯达半导2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收16.88亿元，同比大幅增长46.25%。扣非净利润4.10亿元，同比增长23.77%。斯达半导2023年半年度净利润4.34亿元，业绩同比增长24.70%。本期经营活动产生的现金流净额为1.88亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续6年增长
1、营业总收入同比大幅增加46.25%，净利润同比增加24.70%
2023年半年度，斯达半导营业总收入为16.88亿元，去年同期为11.54亿元，同比大幅增长46.25%，净利润为4.34亿元，去年同期为3.48亿元，同比增长24.70%。
本期主营业务利润4.79亿元，同比增长19.96%，是推动净利润增加的主要原因。
净利润2018年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从4,638.47万元增长到4.34亿元。
2、主营业务利润同比增长19.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.88亿元 | 11.54亿元 | 46.25% |
| 营业成本 | 10.77亿元 | 6.82亿元 | 57.89% |
| 销售费用 | 1,361.75万元 | 1,252.70万元 | 8.71% |
| 管理费用 | 3,323.89万元 | 2,854.97万元 | 16.43% |
| 财务费用 | -3,350.16万元 | -5,106.89万元 | 34.40% |
| 研发费用 | 1.13亿元 | 7,820.15万元 | 44.45% |
| 所得税费用 | 5,616.60万元 | 6,156.37万元 | -8.77% |
2023年半年度主营业务利润为4.79亿元，去年同期为3.99亿元，同比增长19.96%。
虽然毛利率本期为36.18%，同比小幅下降4.71%，不过营业总收入本期为16.88亿元，同比大幅增长46.25%，推动主营业务利润同比增长。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加24.70%，净现金流同比大幅增加63.76%
2023年半年度，斯达半导净利润为4.34亿元，去年同期为3.48亿元，同比增长24.70%。净现金流为-3.72亿元，去年同期为-10.28亿元，较去年同期大幅增长63.76%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.89亿元，同比大幅下降44.69%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-6.66亿元，去年同期为-14.11亿元，同比大幅增长52.84%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为7.00亿元，同比大幅下降44.00%；
但是投资支付的现金本期为5.50亿元，同比大幅下降75.56%。
2、经营活动现金流同比大幅下降44.69%
本期经营活动现金流净额为1.89亿元，同比大幅下降44.69%。
固然本期净利润4.34亿元，同比增长24.70%，然而本期存货增加4.01亿元，同比大幅增长4.42倍，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
存货周转率下降
从2020年半年度到2023年半年度,收入从4.16亿元3年里，大幅增长到16.88亿元，增长率为101.76%，同时存货从2.18亿元增长到11.03亿元，增长率为135.22%，可以看出，3年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。
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