银河微电(688689)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降，金融投资收益对利润贡献大
常州银河世纪微电子股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“杨森茂”。公司的主营业务是半导体分立器件研发、生产和销售。
根据银河微电2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.30亿元，同比小幅下降9.66%。扣非净利润1,778.65万元，同比大幅下降59.09%。银河微电2023年半年度净利润3,052.36万元，业绩同比大幅下降42.93%。
主营业务构成
产品方面，半导体分立器件为第一大收入来源，占比97.46%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 半导体分立器件 | 3.22亿元 | 97.46% | 28.07% |
| 其他业务 | 837.45万元 | 2.54% | 22.95% |
主营业务利润同比大幅下降
1、财务费用大幅增长，主营业务利润同比大幅下降58.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.30亿元 | 3.65亿元 | -9.66% |
| 营业成本 | 2.38亿元 | 2.54亿元 | -6.56% |
| 销售费用 | 1,143.22万元 | 1,122.74万元 | 1.82% |
| 管理费用 | 1,783.75万元 | 1,660.29万元 | 7.44% |
| 财务费用 | 1,373.63万元 | -721.12万元 | 290.49% |
| 研发费用 | 2,139.86万元 | 2,832.98万元 | -24.47% |
| 所得税费用 | 150.18万元 | 871.92万元 | -82.78% |
2023年半年度主营业务利润为2,532.93万元，去年同期为6,065.24万元，同比大幅下降58.24%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.30亿元，同比小幅下降9.66%；（2）财务费用本期为1,373.63万元，同比大幅增长2.90倍；（3）毛利率本期为27.94%，同比小幅下降2.39%。
2023年半年度公司营收3.30亿元，同比小幅下降9.66%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为1,373.63万元，去年同期为-721.12万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：
（1）利息费用本期为1,610.75万元，去年同期为15.31万元，同比大幅增长了近104倍。
（2）汇兑收益本期为169.11万元，去年同期为510.27万元，同比大幅下降了66.86%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 1,610.75万元 | 15.31万元 |
| 汇兑损益 | -169.11万元 | -510.27万元 |
| 减：利息收入 | -90.01万元 | -244.04万元 |
| 其他 | 22.00万元 | 17.87万元 |
| 合计 | 1,373.63万元 | -721.12万元 |
非主营业务中公允价值变动收益本期为1,127.15万元，占利润总额35.20%，同比大幅增长114.56%。资产减值损失本期为-743.10万元，占利润总额23.20%，同比大幅增长31.31%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 181.28万元 | 5.66% | 36.83% |
| 公允价值变动收益 | 1,127.15万元 | 35.20% | 114.56% |
| 资产减值损失 | -743.10万元 | -23.20% | 31.31% |
| 营业外收入 | 33.39万元 | 1.04% | -92.54% |
| 营业外支出 | 14.50万元 | 0.45% | -32.43% |
| 其他收益 | 139.08万元 | 4.34% | 42.51% |
| 信用减值损失 | -67.71万元 | -2.11% | -180.37% |
| 资产处置收益 | 14.02万元 | 0.44% | 148.29% |
2、营业总收入同比小幅降低9.66%，净利润同比大幅降低42.93%
2023年半年度，银河微电营业总收入为3.30亿元，去年同期为3.65亿元，同比小幅下降9.66%，净利润为3,052.36万元，去年同期为5,348.31万元，同比大幅下降42.93%。
净利润同比大幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,532.93万元 | -58.24% | 所得税费用 | 150.18万元 | -82.78% |
| 公允价值变动收益 | 1,127.15万元 | 114.56% |
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从3,070.47万元增长到5,784.61万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从5,784.61万元下降到3,052.36万元。
金融投资收益增加了归母净利润的收益
银河微电2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,273.70万元,占归母净利润的41.73%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 1,326.45万元 |
| 其他 | -52.75万元 |
| 合计 | 1,273.70万元 |
计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年半年度报告中，银河微电用于金融投资的资产为8.38亿元，占总资产的44.04%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,326.45万元，占净利润3,052.36万元的43.46%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 银行理财产品 | 8.12亿元 |
| 其他 | 2,539.07万元 |
| 合计 | 8.38亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 1,127.15万元 |
| 其他 | 199.31万元 | |
| 合计 | 1,326.45万元 |
金融投资资产同比大额增长
从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年大幅增长了4.47亿元，增速为114.28%。
存货周转率大幅下降，存货跌价损失影响利润
2023年半年度，企业存货周转率为1.51，在2021年半年度到2023年半年度银河微电存货周转率从2.71大幅下降到了1.51，存货周转天数从66天增加到了119天。2023年半年度银河微电存货余额合计1.57亿元，占总资产的8.83%，同比去年的1.75亿元小幅下降了10.19%。
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