博瑞传播(600880)2023年中报解读:应收账款减值风险高,应收账款坏账风险较大
成都博瑞传播股份有限公司于1995年上市,实际控制人为“成都市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为智慧软件开发及硬件集成、广告媒体业务、数字经济业务、游戏业务和小贷业务。公司承印了成都市日均发行量达60万份的《成都商报》以及省内外二十余种报刊和各类印刷业务,同时拥有中国西部最大的专业投递网络,代理发行成都两大报商报和日报。
根据博瑞传播2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收2.52亿元,同比小幅增长12.66%。扣非净利润1,256.85万元,同比大幅下降37.93%。博瑞传播2023年半年度净利润1,458.20万元,业绩同比下降24.55%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.49亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公司的营收主要由以下三块构成,分别为软件开发及硬件集成业务、网游业务、媒体业务。主要产品包括软件开发及硬件集成业务、游戏业务、媒体业务三项,软件开发及硬件集成业务占比46.13%,游戏业务占比23.03%,媒体业务占比15.81%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
软件开发及硬件集成业务 |
1.07亿元 |
46.13% |
40.96% |
网游业务 |
5,359.49万元 |
23.03% |
50.76% |
媒体业务 |
3,680.14万元 |
15.81% |
27.24% |
楼宇租赁业务 |
2,214.11万元 |
9.51% |
95.50% |
其他业务 |
1,281.80万元 |
5.52% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
软件开发及硬件集成业务 |
1.07亿元 |
46.13% |
40.96% |
游戏业务 |
5,359.49万元 |
23.03% |
50.76% |
媒体业务 |
3,680.14万元 |
15.81% |
27.24% |
楼宇租赁业务 |
2,214.11万元 |
9.51% |
95.50% |
其他业务 |
1,281.80万元 |
5.52% |
- |
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
2.52亿元 |
2.24亿元 |
12.66% |
营业成本 |
1.29亿元 |
1.27亿元 |
1.61% |
销售费用 |
1,686.42万元 |
1,436.41万元 |
17.41% |
管理费用 |
4,390.12万元 |
4,257.28万元 |
3.12% |
财务费用 |
-162.03万元 |
-303.91万元 |
46.69% |
研发费用 |
2,603.68万元 |
1,955.07万元 |
33.18% |
所得税费用 |
892.23万元 |
894.47万元 |
-0.25% |
2023年半年度主营业务利润为3,260.18万元,去年同期为1,862.93万元,同比大幅增长75.00%。
虽然研发费用本期为2,603.68万元,同比大幅增长33.18%,不过营业总收入本期为2.52亿元,同比小幅增长12.66%,推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中信用减值损失本期为-1,568.75万元,占利润总额66.75%,同比大幅下降9.60倍。投资收益本期为358.22万元,占利润总额15.24%,同比大幅下降49.82%。
非主营业务表
|
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
投资收益 |
358.22万元 |
15.24% |
-49.82% |
营业外收入 |
3.16万元 |
0.14% |
-81.75% |
营业外支出 |
36.56万元 |
1.56% |
-52.30% |
其他收益 |
270.20万元 |
11.50% |
-41.27% |
信用减值损失 |
-1,568.75万元 |
-66.75% |
-960.39% |
资产处置收益 |
63.85万元 |
2.72% |
2595.41% |
2、营业总收入同比小幅增加12.66%,净利润同比降低24.55%
2023年半年度,博瑞传播营业总收入为2.52亿元,去年同期为2.24亿元,同比小幅增长12.66%,净利润为1,458.07万元,去年同期为1,932.56万元,同比下降24.55%。
尽管主营业务利润本期为3,260.18万元,同比大幅增长75.00%,然而信用减值损失本期为-1,568.75万元,去年同期为-147.94万元,同比大幅下降9.60倍,导致净利润同比下降。
净利润从2017年半年度到2018年半年度呈现上升趋势,从-3,573.13万元增长到1,861.57万元,而2018年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1,861.57万元下降到1,458.07万元。
1、净利润同比降低24.55%,净现金流同比大幅降低66.15倍
2023年半年度,博瑞传播净利润为1,458.07万元,去年同期为1,932.56万元,同比下降24.55%。净现金流为-2.31亿元,去年同期为-343.32万元,较去年同期大幅下降66.15倍。
净现金流同比大幅下降是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为-1.49亿元,去年同期为4,327.55万元,由正转负;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-7,037.29万元,去年同期为2,644.90万元,由正转负。
1、偿还债务支付的现金本期为8,360.00万元,同比大幅增长97.34%。
2、取得借款收到的现金本期为2,000.00万元,同比大幅下降53.49%。
本期经营活动现金流净额为-1.49亿元,去年同期为4,327.55万元,由正转负。
固然本期经营性应收项目减少2,630.42万元,去年同期为-6,501.90万元,由负转正,然而本期经营性应付项目减少1.37亿元,同比大幅增长3.21倍,导致经营活动现金流净额由正转负。
金融投资占总资产19.52%,投资主体的重心由理财投资转变为房地产投资
在2023年半年度报告中,博瑞传播用于投资的资产为7.36亿元,占总资产的19.52%。投资没有产生计入净利润的收益
2023年金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
房屋及建筑物 |
5.65亿元 |
股权投资 |
1.71亿元 |
合计 |
7.36亿元 |
2022年金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
房屋及建筑物 |
5.65亿元 |
股票和股权投资 |
1.71亿元 |
合计 |
7.36亿元 |
在2023年半年度报告中,博瑞传播用于对外股权投资的资产为4.66亿元,占总资产的12.36%。对外股权投资所产生的收益为358.22万元,占净利润1,458.07万元的24.57%。
对外股权投资构成表
项目 |
金额 |
收益 |
成都小企业融资担保有限责任公司 |
3.28亿元 |
391.41万元 |
成都每经传媒有限公司 |
6,543.36万元 |
172.11万元 |
其他 |
7,264.34万元 |
-205.29万元 |
合计 |
4.66亿元 |
358.22万元 |
成都小企业融资担保有限责任公司业务性质为融资担保业务等。