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神宇股份(300563)2023年中报解读:通信电缆收入的下降导致公司营收的下降,资产负债率同比大幅下降

神宇通信科技股份公司于2016年上市,实际控制人为“任凤娟”。公司主要从事高频射频同轴电缆的研发、生产和销售。公司的主要产品包括细微射频同轴电缆,极细射频同轴电缆,半柔、半刚射频同轴电缆,稳相微波射频同轴电缆,军标系列射频同轴电缆等多种系列产品。

根据神宇股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收3.32亿元,同比下降26.60%。扣非净利润1,568.87万元,同比大幅下降56.44%。神宇股份2023年半年度净利润2,079.29万元,业绩同比大幅下降44.41%。

PART 1
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通信电缆收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为通信设备业,占比高达68.64%,主要产品包括射频同轴电缆和黄金拉丝产品两项,其中射频同轴电缆占比68.64%,黄金拉丝产品占比26.43%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
通信设备业 2.28亿元 68.64% 18.45%
电子材料业 8,789.01万元 26.43% 2.27%
其他业务 1,637.42万元 4.93% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
射频同轴电缆 2.28亿元 68.64% 18.45%
黄金拉丝产品 8,789.01万元 26.43% 2.27%
改性塑料 1,597.76万元 4.81% 11.26%
其他业务 39.65万元 0.12% 87.68%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 3.22亿元 96.94% 13.13%
国外 1,016.19万元 3.06% 38.65%

2、通信电缆收入的下降导致公司营收的下降

2023年半年度公司营收3.33亿元,与去年同期的4.53亿元相比,下降了26.6%。

主营业务下降的原因是:

(1)通信电缆本期营收2.28亿元,去年同期为3.23亿元,同比下降了29.24%。

(2)通信设备业本期营收2.28亿元,去年同期为3.23亿元,同比下降了29.24%。

(3)黄金拉丝本期营收8,789.01万元,去年同期为1.15亿元,同比下降了23.4%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
通信电缆 2.28亿元 3.23亿元 -29.24%
通信设备业 2.28亿元 3.23亿元 -29.24%
黄金拉丝 8,789.01万元 1.15亿元 -23.4%
电子材料业 8,789.01万元 1.15亿元 -23.4%
其他业务 -3.00亿元 -4.22亿元 28.9%
合计 3.33亿元 4.53亿元 -26.6%

3、通信电缆毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的16.18%,同比小幅下降到了今年的13.91%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)通信电缆本期毛利率18.45%,去年同期为21.52%,同比小幅下降了3.07%。

(2)通信设备业本期毛利率18.45%,去年同期为21.52%,同比小幅下降了3.07%。

4、通信电缆毛利率持续下降

产品毛利率方面,2019-2023年半年度通信电缆毛利率呈大幅下降趋势,从2019年半年度的30.98%,大幅下降到2023年半年度的18.45%,2020-2023年半年度通信设备业毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的29.79%,大幅下降到2023年半年度的18.45%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降65.47%,销售费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.33亿元 4.53亿元 -26.60%
营业成本 2.86亿元 3.80亿元 -24.61%
销售费用 744.55万元 623.91万元 19.34%
管理费用 1,294.34万元 1,202.45万元 7.64%
财务费用 -89.39万元 50.56万元 -276.78%
研发费用 980.20万元 1,236.22万元 -20.71%
所得税费用 197.75万元 340.87万元 -41.99%

2023年半年度主营业务利润为1,406.11万元,去年同期为4,071.64万元,同比大幅下降65.47%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为3.33亿元,同比下降26.60%;(2)毛利率本期为13.91%,同比小幅下降2.27%。

2023年半年度公司营收3.33亿元,同比下降26.6%。虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。

本期销售费用为744.55万元,同比增长19.34%。销售费用增长的原因是:

(1)业务推广费本期为217.38万元,去年同期为147.19万元,同比大幅增长了47.69%。

(2)招待费本期为210.30万元,去年同期为178.96万元,同比增长了17.51%。

(3)差旅费本期为38.40万元,去年同期为11.58万元,同比大幅增长了近2倍。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 253.83万元 269.30万元
业务推广费 217.38万元 147.19万元
招待费 210.30万元 178.96万元
差旅费 38.40万元 11.58万元
其他 24.64万元 16.88万元
合计 744.55万元 623.91万元

非主营业务中其他收益本期为289.66万元,占利润总额12.72%,同比增长23.46%。资产减值损失本期为267.71万元,占利润总额11.76%,同比大幅增长7.19倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 35.99万元 1.58% 109.61%
公允价值变动收益 91.02万元 4.00% -63.27%
资产减值损失 267.71万元 11.76% 719.49%
营业外收入 6,981.52元 0.03% 3264.91%
营业外支出 17.72万元 0.78% 371.68%
其他收益 289.66万元 12.72% 23.46%
信用减值损失 2.98万元 0.13% 101.61%
资产处置收益 200.59万元 8.81% 240.11%

2、营业总收入同比降低26.60%,净利润同比大幅降低44.41%

2023年半年度,神宇股份营业总收入为3.33亿元,去年同期为4.53亿元,同比下降26.60%,净利润为2,079.29万元,去年同期为3,740.58万元,同比大幅下降44.41%。

尽管投资收益本期为35.99万元,去年同期为-374.68万元,同比大幅增长109.61%,然而主营业务利润本期为1,406.11万元,同比大幅下降65.47%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2016年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从1,986.78万元增长到3,740.58万元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从3,740.58万元下降到2,079.29万元。

PART 3
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净现金流由负转正

2023年半年度,神宇股份净利润为2,079.29万元,去年同期为3,740.58万元,同比大幅下降44.41%。净现金流为3,005.26万元,去年同期为-7,114.49万元,由负转正。

净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为9,677.26万元,去年同期为-2,973.25万元,由负转正。

投资活动现金流净额由负转正的原因是投资支付的现金本期为7,037.49万元,同比大幅下降66.49%。

PART 4
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

神宇股份2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益510.20万元,占归母净利润的24.54%。

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