航天南湖(688552)2023年中报解读：主营业务利润扭亏为盈，存货周转率大幅提升
航天南湖电子信息技术股份有限公司于2023年上市。公司的主营业务是从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务。公司的主要产品是雷达及配套装备和雷达零部件。
根据航天南湖2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.61亿元，同比大幅增长100.64%。扣非净利润2,189.37万元，扭亏为盈。航天南湖2023年半年度净利润2,951.91万元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
产品方面，雷达及配套装备为第一大收入来源，占比85.37%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 雷达及配套装备 | 3.09亿元 | 85.37% | - |
| 雷达零部件 | 5,249.33万元 | 14.53% | - |
| 其他业务 | 38.19万元 | 0.1% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北 | 3.31亿元 | 91.72% | - |
| 华东 | 2,421.35万元 | 6.7% | - |
| 华中 | 381.23万元 | 1.05% | - |
| 西北 | 154.21万元 | 0.43% | - |
| 华南 | 25.04万元 | 0.07% | - |
| 其他业务 | 9.35万元 | 0.03% | - |
主营业务利润扭亏为盈
1、财务收益大幅增长，主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.61亿元 | 1.80亿元 | 100.64% |
| 营业成本 | 2.60亿元 | 1.34亿元 | 93.98% |
| 销售费用 | 373.89万元 | 366.34万元 | 2.06% |
| 管理费用 | 2,616.21万元 | 2,342.51万元 | 11.68% |
| 财务费用 | -1,170.87万元 | -554.61万元 | -111.12% |
| 研发费用 | 6,830.27万元 | 5,483.89万元 | 24.55% |
| 所得税费用 | -562.10万元 | -1,062.00万元 | 47.07% |
2023年半年度主营业务利润为1,171.91万元，去年同期为-3,094.39万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3.61亿元，同比大幅增长100.64%；（2）毛利率本期为27.97%，同比小幅增长2.47%。
2023年半年度公司营收3.61亿元，同比大幅增长100.64%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,170.87万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了111.12%。归因于利息收入本期为1,176.64万元，去年同期为567.64万元，同比大幅增长了107.29%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -1,176.64万元 | -567.64万元 |
| 其他 | 5.77万元 | 13.03万元 |
| 合计 | -1,170.87万元 | -554.61万元 |
非主营业务中其他收益本期为773.22万元，占利润总额32.36%，同比大幅增长6.38倍。信用减值损失本期为486.05万元，占利润总额20.34%，同比大幅增长80.77%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业外收入 | 2.64万元 | 0.11% | 52623.90% |
| 营业外支出 | 46.59万元 | 1.95% | 2594.00% |
| 其他收益 | 773.22万元 | 32.36% | 637.87% |
| 信用减值损失 | 486.05万元 | 20.34% | 80.77% |
| 资产处置收益 | 2.59万元 | 0.11% | 219.36% |
2、营业总收入同比增加100.64%，净利润扭亏为盈
2023年半年度，航天南湖营业总收入为3.61亿元，去年同期为1.80亿元，同比大幅增长100.64%，净利润为2,951.91万元，去年同期为-1,662.62万元，扭亏为盈。
本期主营业务利润1,171.91万元，去年同期为-3,094.39万元，扭亏为盈；本期其他收益773.22万元，同比大幅增长6.38倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2022年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从-1,662.62万元增长到2,951.91万元。
净现金流由负转正
2023年半年度，航天南湖净利润为2,951.91万元，去年同期为-1,662.62万元，扭亏为盈。净现金流为8.55亿元，去年同期为-2.97亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-10.91亿元，去年同期为4,831.33万元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为16.65亿元，去年同期为-4,124.28万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
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