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瑞晨环保(301273)2023年中报解读:经营活动现金流连续5年低于净利润

上海瑞晨环保科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“陈万东”。公司主营业务为高效节能设备的研发、设计、生产和销售,主营产品为高效节能离心风机、高效节能离心水泵等节能类产品。主要应用于工业企业等客户的生产环节。

根据瑞晨环保2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收1.30亿元,同比下降27.35%。扣非净利润472.99万元,同比大幅下降82.29%。瑞晨环保2023年半年度净利润1,272.89万元,业绩同比大幅下降58.56%。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,风机为第一大收入来源,占比81.54%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
风机 1.06亿元 81.54% 38.00%
合同能源管理 1,761.70万元 13.55% 60.59%
其他业务 639.65万元 4.91% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、研发费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降84.27%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.30亿元 1.79亿元 -27.35%
营业成本 7,627.87万元 1.02亿元 -25.20%
销售费用 1,945.65万元 1,551.99万元 25.37%
管理费用 1,615.40万元 1,377.52万元 17.27%
财务费用 -350.88万元 157.00万元 -323.49%
研发费用 1,580.90万元 1,154.25万元 36.96%
所得税费用 122.90万元 489.98万元 -74.92%

2023年半年度主营业务利润为521.75万元,去年同期为3,316.28万元,同比大幅下降84.27%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为1.30亿元,同比下降27.35%;(2)毛利率本期为41.35%,同比小幅下降1.69%。

2023年半年度公司营收1.30亿元,同比下降27.35%。虽然营收在下降,但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

1、研发费用大幅增长

本期研发费用为1,580.90万元,同比大幅增长36.96%。

研发费用大幅增长的原因是:

虽然材料费用本期为74.94万元,去年同期为144.46万元,同比大幅下降了48.12%;

但是(1)职工薪酬本期为1,119.73万元,去年同期为829.74万元,同比大幅增长了34.95%;(2)委托研发费本期为131.81万元,去年同期为53.50万元,同比大幅增长了146.36%;(3)差旅费用本期为106.72万元,去年同期为42.36万元,同比大幅增长了151.92%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,119.73万元 829.74万元
委托研发费 131.81万元 53.50万元
差旅费用 106.72万元 42.36万元
材料费用 74.94万元 144.46万元
其他 147.71万元 84.19万元
合计 1,580.90万元 1,154.25万元

2、销售费用增长

本期销售费用为1,945.65万元,同比增长25.37%。

销售费用增长的原因是:

虽然咨询服务费本期为101.70万元,去年同期为166.74万元,同比大幅下降了39.01%;

但是(1)业务招待费本期为292.52万元,去年同期为-;(2)差旅费本期为341.98万元,去年同期为218.01万元,同比大幅增长了56.86%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 800.44万元 786.76万元
差旅费 341.98万元 218.01万元
售后维保费 296.73万元 279.73万元
业务招待费 292.52万元 -
咨询服务费 101.70万元 166.74万元
其他 112.28万元 100.75万元
合计 1,945.65万元 1,551.99万元

3、管理费用增长

本期管理费用为1,615.40万元,同比增长17.27%。

管理费用增长的原因是:

虽然业务招待费本期为81.89万元,去年同期为260.39万元,同比大幅下降了68.55%;

但是(1)中介机构费本期为263.19万元,去年同期为41.93万元,同比大幅增长了近5倍;(2)职工薪酬本期为635.02万元,去年同期为452.86万元,同比大幅增长了40.23%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 635.02万元 452.86万元
折旧与摊销 408.70万元 419.88万元
中介机构费 263.19万元 41.93万元
业务招待费 81.89万元 260.39万元
其他 226.59万元 202.46万元
合计 1,615.40万元 1,377.52万元

非主营业务中其他收益本期为819.53万元,占利润总额58.71%,同比大幅增长71.23%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -53.62万元 -3.84% 0.39%
公允价值变动收益 88.40万元 6.33% -
资产减值损失 -38.75万元 -2.78% 56.40%
营业外收入 0.71元 - -99.32%
营业外支出 15.00万元 1.08% 1468.85%
其他收益 819.53万元 58.71% 71.23%
信用减值损失 83.83万元 6.01% 201.20%
资产处置收益 -10.35万元 -0.74% -51.71%

2、营业总收入同比降低27.35%,净利润同比大幅降低58.56%

2023年半年度,瑞晨环保营业总收入为1.30亿元,去年同期为1.79亿元,同比下降27.35%,净利润为1,272.89万元,去年同期为3,071.61万元,同比大幅下降58.56%。

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