新洁能(605111)2023年中报解读：净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负，存货周转率大幅下降
无锡新洁能股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“朱袁正”。公司的主营业务为MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售。公司的主要产品是MOSFET、IGBT等半导体功率器件，公司销售的产品按照是否封装可以分为芯片和封装成品。
根据新洁能2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收7.58亿元，同比小幅下降11.92%。扣非净利润1.38亿元，同比大幅下降37.93%。新洁能2023年半年度净利润1.45亿元，业绩同比大幅下降37.97%。本期经营活动产生的现金流净额为1.48亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降37.07%，研发费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.58亿元 | 8.61亿元 | -11.92% |
| 营业成本 | 5.27亿元 | 5.21亿元 | 1.03% |
| 销售费用 | 1,371.00万元 | 1,560.83万元 | -12.16% |
| 管理费用 | 3,125.02万元 | 3,235.40万元 | -3.41% |
| 财务费用 | -2,731.78万元 | -1,032.13万元 | -164.67% |
| 研发费用 | 4,691.76万元 | 3,833.23万元 | 22.40% |
| 所得税费用 | 1,975.47万元 | 3,759.88万元 | -47.46% |
2023年半年度主营业务利润为1.64亿元，去年同期为2.60亿元，同比大幅下降37.07%。
虽然财务费用本期为-2,731.78万元，同比大幅下降164.67%，不过营业总收入本期为7.58亿元，同比小幅下降11.92%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2023年半年度公司营收7.58亿元，同比小幅下降11.92%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为4,691.76万元，同比增长22.4%。
研发费用增长的原因是：
虽然股份支付本期为825.45万元，去年同期为1,421.29万元，同比大幅下降了41.92%；
但是（1）材料费及模具费本期为1,652.72万元，去年同期为698.52万元，同比大幅增长了136.6%；（2）薪酬本期为1,651.82万元，去年同期为967.91万元，同比大幅增长了70.66%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料费及模具费 | 1,652.72万元 | 698.52万元 |
| 薪酬 | 1,651.82万元 | 967.91万元 |
| 股份支付 | 825.45万元 | 1,421.29万元 |
| 其他 | 561.77万元 | 745.52万元 |
| 合计 | 4,691.76万元 | 3,833.23万元 |
2、营业总收入同比小幅降低11.92%，净利润同比大幅降低37.97%
2023年半年度，新洁能营业总收入为7.58亿元，去年同期为8.61亿元，同比小幅下降11.92%，净利润为1.45亿元，去年同期为2.34亿元，同比大幅下降37.97%。
尽管所得税费用本期为1,975.47万元，同比大幅下降47.46%，然而主营业务利润本期为1.64亿元，同比大幅下降37.07%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从3,743.16万元增长到2.34亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2.34亿元下降到1.45亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比下降37.97%，净现金流同比大幅降低148.65%
2023年半年度，新洁能净利润为1.45亿元，去年同期为2.34亿元，同比大幅下降37.97%。净现金流为-1.06亿元，去年同期为2.17亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-1.65亿元，去年同期为3,318.56万元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-8,842.79万元，去年同期为5,358.71万元，由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
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