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GQY视讯(300076)2023年中报解读:大屏拼接显示系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,应收账款减值风险高

宁波GQY视讯股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“开封市人民政府”。公司主营业务为大屏拼接显示系统的研发、生产及销售,主要产品是大屏幕拼接显示系统、系统集成业务。

根据GQY视讯2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收7,673.55万元,同比大幅增长41.03%。扣非净利润-641.46万元,较去年同期亏损有所减小。GQY视讯2023年半年度净利润-25.92万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,901.56万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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大屏拼接显示系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

产品方面,大屏拼接显示系统为第一大收入来源,占比97.50%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
大屏拼接显示系统 7,481.79万元 97.5% 17.61%
系统集成业务 156.81万元 2.04% -
其他 34.94万元 0.46% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
东北 2,394.52万元 31.2% -
华北 1,348.44万元 17.57% -
华东 1,324.30万元 17.26% -
华中 1,213.22万元 15.81% -
西南 783.81万元 10.21% -
其他业务 609.25万元 7.95% -

2、大屏拼接显示系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收7,673.55万元,与去年同期的5,441.18万元相比,大幅增长了41.03%,主要是因为大屏拼接显示系统本期营收7,481.79万元,去年同期为5,331.17万元,同比大幅增长了40.34%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
大屏拼接显示系统 7,481.79万元 5,331.17万元 40.34%
其他业务 191.75万元 110.01万元 74.3%
合计 7,673.55万元 5,441.18万元 41.03%

3、大屏拼接显示系统毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的12.77%,同比大幅增长到了今年的17.7%,主要是因为大屏拼接显示系统本期毛利率17.61%,去年同期为11.76%,同比大幅增长了5.85%。

PART 2
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主营业务利润亏损有所减小

1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7,673.55万元 5,441.18万元 41.03%
营业成本 6,315.33万元 4,746.14万元 33.06%
销售费用 881.86万元 860.63万元 2.47%
管理费用 1,165.88万元 1,307.16万元 -10.81%
财务费用 -159.42万元 -209.64万元 23.96%
研发费用 231.34万元 278.59万元 -16.96%
所得税费用 80.65万元 -27.14万元 397.17%

2023年半年度主营业务利润为-840.70万元,去年同期为-1,582.73万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为7,673.55万元,同比大幅增长41.03%;(2)毛利率本期为17.70%,同比大幅增长4.93%。

非主营业务中公允价值变动收益本期为604.86万元,占利润总额11.05倍,同比小幅增长14.95%。投资收益本期为133.88万元,占利润总额2.45倍,同比大幅下降63.17%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 133.88万元 244.58% -63.17%
公允价值变动收益 604.86万元 1105.02% 14.95%
资产减值损失 10.73万元 19.61% 51.54%
营业外收入 3.00元 - 5900.00%
其他收益 15.16万元 27.70% -96.64%
信用减值损失 107.52万元 196.43% 147.86%
资产处置收益 23.29万元 42.54% 347.17%

2、营业总收入同比增加41.03%,净利润亏损有所减小

2023年半年度,GQY视讯营业总收入为7,673.55万元,去年同期为5,441.18万元,同比大幅增长41.03%,净利润为-25.92万元,去年同期为-437.55万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 -840.70万元 46.88% 其他收益 15.16万元 -96.64%
信用减值损失 107.52万元 147.86% 投资收益 133.88万元 -63.17%

净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现下降趋势,从3,598.11万元下降到-973.29万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从-973.29万元增长到-25.92万元。

PART 3
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润亏损有所减小,净现金流同比大幅降低2.20倍

2023年半年度,GQY视讯净利润为-25.92万元,去年同期为-437.55万元,较去年同期亏损有所减小。净现金流为-1,040.24万元,去年同期为-325.09万元,较去年同期大幅下降2.20倍。

净现金流同比大幅下降是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为-2,901.56万元,去年同期为-2,529.02万元,同比小幅下降14.73%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为1,856.31万元,同比下降15.98%。

投资活动现金流净额同比下降的原因是:

虽然投资支付的现金本期为9.26亿元,同比下降21.53%;

但是收回投资收到的现金本期为9.40亿元,同比下降22.21%。

2、经营活动现金流净额连续3年为负

2023年半年度经营活动现金流净额为-2,901.56万元,经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。

PART 4
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金融投资收益弥补归母净利润的损失

GQY视讯2023半年度的归母净利润亏损了36.79万元,而非经常性损益盈利了604.66万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

2023半年度的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 672.97万元
其他 -68.30万元
合计 604.66万元

计入非经常性损益的金融投资收益

在2023年半年度报告中,GQY视讯用于金融投资的资产为5.49亿元,占总资产的49.62%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为682.97万元,是净利润-25.92万元的-26.35倍。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 5.02亿元
其他 4,700.1万元
合计 5.49亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 598.7万元
其他 84.26万元
合计 682.97万元

扣非净利润趋势

PART 5
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较多的对外股权投资且利润倚仗对深圳蓝普视讯科技有限公司投资收益

在2023年半年度报告中,GQY视讯用于对外股权投资的资产为6,998.71万元,占总资产的6.32%。对外股权投资所产生的收益为55.77万元,占净利润-25.92万元的-215.2%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
深圳蓝普视讯科技有限公司 4,999.31万元 60.6万元
深圳信特捷科技有限公司 1,999.4万元 -4.83万元
合计 6,998.71万元 55.77万元

1、深圳蓝普视讯科技有限公司

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