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通宇通讯(002792)2023年中报解读:归母净利润依赖于非经常性损益,基站天线收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

广东通宇通讯股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“吴中林”。公司专业从事通信天线及射频器件产品的研发、生产及销售,产品主要包括基站天线、射频器件、微波天线等。公司通过收购和增资控股深圳光为进入光通信领域,目前,基站天线仍为公司的主导产品。

根据通宇通讯2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收5.43亿元,同比大幅下降32.33%。扣非净利润-1,191.04万元,由盈转亏。通宇通讯2023年半年度净利润4,191.55万元,业绩同比下降16.79%。

PART 1
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基站天线收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事通信天线及射频器件、光通信、其他,主要产品包括基站天线、射频器件、微波天线三项,基站天线占比53.95%,射频器件占比19.07%,微波天线占比15.47%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
通信天线及射频器件 5.15亿元 94.78% 19.30%
光通信 2,410.21万元 4.44% 11.35%
其他 425.03万元 0.78% 26.66%
分产品 营业收入 占比 毛利率
基站天线 2.93亿元 53.95% 24.34%
射频器件 1.04亿元 19.07% -8.66%
微波天线 8,401.70万元 15.47% 31.65%
其他 3,841.54万元 7.07% 30.07%
光模块 2,410.21万元 4.44% 11.35%
分地区 营业收入 占比 毛利率
中国大陆 3.92亿元 72.12% 17.84%
境外地区 1.51亿元 27.88% 22.03%

2、基站天线收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2023年半年度公司营收5.43亿元,与去年同期的8.03亿元相比,大幅下降了32.33%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)基站天线本期营收2.93亿元,去年同期为4.45亿元,同比大幅下降了34.12%。

(2)光模块本期营收2,410.21万元,去年同期为1.05亿元,同比大幅下降了76.95%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
基站天线 2.93亿元 4.45亿元 -34.12%
射频器件 1.04亿元 1.16亿元 -10.46%
微波天线 8,401.70万元 9,263.38万元 -9.3%
其他 3,841.54万元 4,501.51万元 -14.66%
光模块 2,410.21万元 1.05亿元 -76.95%
其他业务 - 0.01元 -
合计 5.43亿元 8.03亿元 -32.33%

3、射频器件毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的19.95%,同比小幅下降到了今年的19.01%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)射频器件本期毛利率-8.66%,去年同期为2.87%,同比大幅下降了11.52%。

(2)基站天线本期毛利率24.34%,去年同期为25.82%,同比小幅下降了1.47%。

4、射频器件毛利率下降

产品毛利率方面,2021-2023年半年度基站天线毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的30.33%,下降到2023年半年度的24.34%,2023年半年度射频器件毛利率为-8.66%,同比大幅下降11.52个百分点。

5、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2021-2023年半年度公司海外销售大幅下降,2021年半年度海外销售3.99亿元,2022年半年度下降17.83%,2023年半年度下降53.78%,同期2021年半年度国内销售4.58亿元,2022年半年度增长3.67%,2023年半年度下降17.54%,国内销售下降率大幅低于海外市场下降率。2021-2023年半年度,国内营收占比从53.47%大幅增长到72.12%,海外营收占比从46.53%大幅下降到27.88%,国内不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从24.01%下降到17.84%。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏

1、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.43亿元 8.03亿元 -32.33%
营业成本 4.40亿元 6.43亿元 -31.54%
销售费用 3,309.86万元 3,487.16万元 -5.08%
管理费用 4,423.83万元 4,045.20万元 9.36%
财务费用 -1,448.14万元 -501.29万元 -188.89%
研发费用 4,631.59万元 5,411.53万元 -14.41%
所得税费用 457.07万元 970.87万元 -52.92%

2023年半年度主营业务利润为-967.16万元,去年同期为3,275.93万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为5.43亿元,同比大幅下降32.33%;(2)毛利率本期为19.01%,同比小幅下降0.94%。

非主营业务中投资收益本期为6,476.24万元,占利润总额139.32%,同比大幅增长4.34倍。资产减值损失本期为-1,031.09万元,占利润总额22.18%,同比大幅下降2.97倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 6,476.24万元 139.32% 434.32%
公允价值变动收益 -104.38万元 -2.25% -152.34%
资产减值损失 -1,031.09万元 -22.18% -297.24%
营业外收入 45.92万元 0.99% 83.89%
营业外支出 84.15万元 1.81% 76.39%
其他收益 968.56万元 20.84% -38.29%
信用减值损失 -651.67万元 -14.02% -395.12%
资产处置收益 -3.64万元 -0.08% -102.21%

2、营业总收入同比大幅降低32.33%,净利润同比降低16.79%

2023年半年度,通宇通讯营业总收入为5.43亿元,去年同期为8.03亿元,同比大幅下降32.33%,净利润为4,191.55万元,去年同期为5,037.35万元,同比下降16.79%。

尽管投资收益本期为6,476.24万元,同比大幅增长4.34倍,然而主营业务利润本期为-967.16万元,去年同期为3,275.93万元,由盈转亏,导致净利润同比下降。

净利润从2017年半年度到2023年半年度呈现下降趋势,从9,440.35万元下降到4,191.55万元。

PART 3
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净现金流由负转正

2023年半年度,通宇通讯净利润为4,191.55万元,去年同期为5,037.35万元,同比下降16.79%。净现金流为3.27亿元,去年同期为-5.98亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为4.14亿元,去年同期为-5.96亿元,由负转正。

投资活动现金流净额由负转正的原因是投资支付的现金本期为5.89亿元,同比大幅下降64.59%。

PART 4
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归母净利润依赖于非经常性损益

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