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派瑞股份(300831)2023年中报解读:电力电子行业收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,主营业务利润同比大幅下降

西安派瑞功率半导体变流技术股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为电力半导体器件和装置的研发、生产、实验调试和销售服务。主要产品为高压直流阀用晶闸管、普通元器件、电力电子装置。

根据派瑞股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收5,341.72万元,同比大幅下降36.72%。扣非净利润377.32万元,同比大幅下降86.79%。派瑞股份2023年半年度净利润749.00万元,业绩同比大幅下降76.25%。

PART 1
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电力电子行业收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为电力电子行业,主要产品包括电力电子器件和电力电子设备两项,其中电力电子器件占比72.22%,电力电子设备占比27.39%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电力电子行业 5,320.73万元 99.61% 39.48%
其他业务 20.99万元 0.39% 70.42%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电力电子器件 3,857.64万元 72.22% 49.30%
电力电子设备 1,463.09万元 27.39% 13.60%
其他业务 20.99万元 0.39% 70.42%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 5,326.73万元 99.72% 39.59%
境外 14.99万元 0.28% 43.77%

2、电力电子行业收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2023年半年度公司营收5,341.72万元,与去年同期的8,441.21万元相比,大幅下降了36.72%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)电力电子行业本期营收5,320.73万元,去年同期为8,436.53万元,同比大幅下降了36.93%。

(2)电力电子器件本期营收3,857.64万元,去年同期为6,957.00万元,同比大幅下降了44.55%。

(3)境内本期营收5,326.73万元,去年同期为8,412.34万元,同比大幅下降了36.68%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
境内 5,326.73万元 8,412.34万元 -36.68%
电力电子行业 5,320.73万元 8,436.53万元 -36.93%
电力电子器件 3,857.64万元 6,957.00万元 -44.55%
电力电子设备 1,463.09万元 1,479.53万元 -1.11%
其他业务 -1.06亿元 -1.68亿元 36.91%
合计 5,341.72万元 8,441.21万元 -36.72%

3、电力电子行业毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的49.89%,同比下降到了今年的39.6%。

毛利率下降的原因是:

(1)电力电子行业本期毛利率39.48%,去年同期为49.89%,同比下降了10.41%。

(2)电力电子器件本期毛利率49.3%,去年同期为55.47%,同比小幅下降了6.17%。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比下降36.72%,净利润同比下降76.25%

2023年半年度,派瑞股份营业总收入为5,341.72万元,去年同期为8,441.21万元,同比大幅下降36.72%,净利润为749.00万元,去年同期为3,153.34万元,同比大幅下降76.25%。

本期主营业务利润535.23万元,同比大幅下降81.21%;本期信用减值损失95.67万元,同比大幅下降79.60%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现下降趋势,从3,090.34万元下降到749.00万元。

2、研发费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降81.21%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5,341.72万元 8,441.21万元 -36.72%
营业成本 3,226.29万元 4,230.05万元 -23.73%
销售费用 196.17万元 173.29万元 13.20%
管理费用 1,118.38万元 990.53万元 12.91%
财务费用 -412.64万元 -322.69万元 -27.88%
研发费用 540.21万元 355.39万元 52.00%
所得税费用 130.26万元 477.23万元 -72.70%

2023年半年度主营业务利润为535.23万元,去年同期为2,847.75万元,同比大幅下降81.21%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为5,341.72万元,同比大幅下降36.72%;(2)毛利率本期为39.60%,同比下降10.29%。

2023年半年度公司营收5,341.72万元,同比大幅下降36.72%。虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

本期研发费用为540.21万元,同比大幅增长52.0%。归因于原材料本期为289.68万元,去年同期为88.42万元,同比大幅增长了近2倍。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
原材料 289.68万元 88.42万元
职工薪酬 156.97万元 152.58万元
其他 93.55万元 114.39万元
合计 540.21万元 355.39万元

非主营业务中投资收益本期为190.18万元,占利润总额21.63%,同比小幅下降14.68%。资产减值损失本期为-185.09万元,占利润总额21.05%,同比大幅下降4.36倍。公允价值变动收益本期为139.28万元,占利润总额15.84%,同比大幅增长35.07%。其他收益本期为104.00万元,占利润总额11.83%,同比大幅增长3.72倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 190.18万元 21.63% -14.68%
公允价值变动收益 139.28万元 15.84% 35.07%
资产减值损失 -185.09万元 -21.05% -435.53%
营业外收入 0.92元 - -99.98%
其他收益 104.00万元 11.83% 371.90%
信用减值损失 95.67万元 10.88% -79.60%

PART 3
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净现金流同比大幅下降

2023年半年度,派瑞股份净现金流为1,509.55万元,去年同期为5,604.41万元,同比大幅下降73.07%。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为304.69万元,去年同期为-2,901.03万元,由负转正,但是经营活动产生的现金流净额本期为1,207.75万元,同比大幅下降85.82%,导致净现金流同比大幅下降。

投资活动现金流净额由负转正的原因是收回投资收到的现金本期为4.00亿元,同比小幅增长8.11%。

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