宏辉果蔬(603336)2023年中报解读：应收账款减值风险高，经营活动现金流连续10年低于净利润
宏辉果蔬股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“黄俊辉”。公司是一家集果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送于一体的专业农产品服务商，主要产品包括约46个品类的水果以及约43个品类的蔬菜，品种涵盖全国南北及进口的各式特色果蔬。
根据宏辉果蔬2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.75亿元，同比基本持平。扣非净利润2,353.97万元，同比下降22.04%。宏辉果蔬2023年半年度净利润2,179.55万元，业绩同比下降27.91%。
主营业务构成
产品方面，果蔬服务业为第一大收入来源，占比86.00%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 果蔬服务业 | 4.09亿元 | 86.0% | 10.89% |
| 供应链管理服务业 | 5,610.12万元 | 11.81% | -5.86% |
| 其他业务 | 1,038.35万元 | 2.19% | - |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降32.42%，管理费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.75亿元 | 4.79亿元 | -0.84% |
| 营业成本 | 4.33亿元 | 4.35亿元 | -0.41% |
| 销售费用 | 313.19万元 | 239.03万元 | 31.03% |
| 管理费用 | 1,221.20万元 | 1,056.80万元 | 15.56% |
| 财务费用 | 323.22万元 | -8.94万元 | 3714.59% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -3.55万元 | 13.86万元 | -125.59% |
2023年半年度主营业务利润为1,998.90万元，去年同期为2,957.99万元，同比大幅下降32.42%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.75亿元，同比下降0.84%；（2）财务费用本期为323.22万元，同比大幅增长37.15倍；（3）管理费用本期为1,221.20万元，同比增长15.56%；（4）毛利率本期为8.79%，同比小幅下降0.40%。
2023年半年度公司营收4.75亿元，同比基本持平。
本期管理费用为1,221.20万元，同比增长15.56%。管理费用增长的原因是：
（1）折旧与摊销费用本期为380.38万元，去年同期为299.58万元，同比增长了26.97%。
（2）职工薪酬本期为561.92万元，去年同期为518.58万元，同比小幅增长了8.36%。
（3）研究开发费本期为53.91万元，去年同期为30.38万元，同比大幅增长了77.45%。
（4）办公费用本期为92.64万元，去年同期为74.35万元，同比增长了24.6%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 561.92万元 | 518.58万元 |
| 折旧与摊销费用 | 380.38万元 | 299.58万元 |
| 办公费用 | 92.64万元 | 74.35万元 |
| 研究开发费 | 53.91万元 | 30.38万元 |
| 其他 | 132.34万元 | 133.90万元 |
| 合计 | 1,221.20万元 | 1,056.80万元 |
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低27.91%
2023年半年度，宏辉果蔬营业总收入为4.75亿元，去年同期为4.79亿元，同比基本持平，净利润为2,179.55万元，去年同期为3,023.21万元，同比下降27.91%。
本期主营业务利润1,998.90万元，同比大幅下降32.42%，是导致净利润降低的主要原因。
净利润2016年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从2,821.00万元下降到2,179.55万元。
应收账款减值风险高，应收账款周转率持续下降
2023半年度，企业应收账款合计5.32亿元，占总资产的30.00%，相较于去年同期的4.12亿元大幅增长了29.17%。
1、应收账款周转率连续5年下降
本期，企业应收账款周转率为0.87。在2018年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从123天增加到了206天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为92.03%，1.35%和0.99%。
就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。
请下载并登录APP，即可阅读全文
