芯导科技(688230)2023年中报解读：归母净利润依赖于金融投资收益，净利润连续3年下降
上海芯导电子科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“欧新华”。公司的主营业务是功率半导体的研发与销售；公司功率半导体产品包括功率器件和功率IC两大类，广泛应用于消费类电子、网络通讯、安防、工业等领域。
根据芯导科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.31亿元，同比下降29.72%。扣非净利润1,103.05万元，同比大幅下降74.72%。芯导科技2023年半年度净利润3,826.94万元，业绩同比大幅下降44.20%。
主营业务构成
产品方面，功率器件为第一大收入来源，占比89.29%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 功率器件 | 1.17亿元 | 89.29% | - |
| 功率IC | 1,404.46万元 | 10.71% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 上海 | 1.31亿元 | 100.0% | 33.72% |
主营业务利润同比大幅下降
1、财务收益大幅下降，主营业务利润同比大幅下降76.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.31亿元 | 1.87亿元 | -29.72% |
| 营业成本 | 8,692.97万元 | 1.20亿元 | -27.29% |
| 销售费用 | 359.79万元 | 351.63万元 | 2.32% |
| 管理费用 | 974.11万元 | 632.99万元 | 53.89% |
| 财务费用 | -286.81万元 | -706.75万元 | 59.42% |
| 研发费用 | 2,130.06万元 | 1,667.15万元 | 27.77% |
| 所得税费用 | 260.60万元 | 626.38万元 | -58.40% |
2023年半年度主营业务利润为1,137.91万元，去年同期为4,745.56万元，同比大幅下降76.02%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.31亿元，同比下降29.72%；（2）毛利率本期为33.72%，同比小幅下降2.22%。
2023年半年度公司营收1.31亿元，同比下降29.72%。虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。
1、研发费用增长
本期研发费用为2,130.06万元，同比增长27.77%。
研发费用增长的原因是：
虽然职工薪酬本期为1,063.99万元，去年同期为1,179.40万元，同比小幅下降了9.79%；
但是（1）股份支付本期为286.46万元，去年同期为-；（2）折旧及摊销费本期为297.92万元，去年同期为99.80万元，同比大幅增长了198.52%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,063.99万元 | 1,179.40万元 |
| 材料及试验费 | 442.44万元 | 359.30万元 |
| 折旧及摊销费 | 297.92万元 | 99.80万元 |
| 股份支付 | 286.46万元 | - |
| 其他 | 39.25万元 | 28.65万元 |
| 合计 | 2,130.06万元 | 1,667.15万元 |
2、管理费用大幅增长
本期管理费用为974.11万元，同比大幅增长53.89%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）折旧及摊销费本期为191.41万元，去年同期为65.20万元，同比大幅增长了193.57%。
（2）本期新增股份支付108.54万元。
（3）职工薪酬本期为452.80万元，去年同期为389.82万元，同比增长了16.16%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 452.80万元 | 389.82万元 |
| 折旧及摊销费 | 191.41万元 | 65.20万元 |
| 中介及咨询服务费 | 132.23万元 | 90.61万元 |
| 股份支付 | 108.54万元 | - |
| 其他 | 89.14万元 | 87.37万元 |
| 合计 | 974.11万元 | 632.99万元 |
非主营业务中投资收益本期为2,564.98万元，占利润总额62.75%，同比增长21.23%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,564.98万元 | 62.75% | 21.23% |
| 公允价值变动收益 | 434.45万元 | 10.63% | -33.96% |
| 资产减值损失 | -92.26万元 | -2.26% | -105.11% |
| 营业外收入 | 4.00万元 | 0.10% | 421.99% |
| 其他收益 | 10.14万元 | 0.25% | 19.44% |
| 信用减值损失 | 28.31万元 | 0.69% | 126.46% |
2、营业总收入同比降低29.72%，净利润同比大幅降低44.20%
2023年半年度，芯导科技营业总收入为1.31亿元，去年同期为1.87亿元，同比下降29.72%，净利润为3,826.94万元，去年同期为6,858.05万元，同比大幅下降44.20%。
本期主营业务利润1,137.91万元，同比大幅下降76.02%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润2021年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从6,361.23万元下降到3,826.94万元。
归母净利润依赖于金融投资收益
芯导科技2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3,826.94万元，非经常性损益为2,723.89万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 3,012.40万元 |
| 其他 | -288.51万元 |
| 合计 | 2,723.89万元 |
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