根据中化岩土2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.32亿元，同比小幅增长7.33%。扣非净利润-1.98亿元，较去年同期亏损增大。中化岩土2023年半年度净利润-1.98亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为公共设施、工业、地铁。主要产品包括市政工程、地基处理、机场工程三项，市政工程占比43.04%，地基处理占比35.44%，机场工程占比15.84%。

2023年半年度公司营收10.32亿元，与去年同期的9.61亿元相比，小幅增长了7.33%，主要是因为市政工程本期营收4.44亿元，去年同期为2.63亿元，同比大幅增长了68.52%。

2023年半年度公司毛利率从去年同期的13.59%，同比大幅下降到了今年的8.79%，主要是因为地基处理本期毛利率0.38%，去年同期为15.21%，同比大幅下降了14.83%。

2023年半年度，中化岩土营业总收入为10.32亿元，去年同期为9.61亿元，同比小幅增长7.33%，净利润为-1.98亿元，去年同期为-9,586.93万元，较去年同期亏损增大。

尽管所得税费用本期为-3,997.79万元，去年同期为-1,810.51万元，同比大幅下降120.81%，然而（1）信用减值损失本期为-1.17亿元，去年同期为-1,829.61万元，同比大幅下降5.42倍；（2）主营业务利润本期为-1.48亿元，去年同期为-8,963.26万元，较去年同期亏损增大，导致净利润亏损增大。

净利润从2014年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从3,724.22万元增长到9,537.69万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从9,537.69万元下降到-1.98亿元。

2023年半年度公司营收10.32亿元，同比小幅增长7.33%。虽然营收在增长，但是销售费用、财务费用却在下降。

本期财务费用为5,223.72万元，同比小幅下降10.9%。财务费用小幅下降的原因是：虽然汇兑收益本期为1,874.05万元，去年同期为2,080.00万元，同比小幅下降了9.9%，但是利息支出本期为6,921.10万元，去年同期为7,956.08万元，同比小幅下降了13.01%。

本期销售费用为529.48万元，同比下降21.21%。销售费用下降的原因是：

（1）工资薪酬本期为466.01万元，去年同期为512.91万元，同比小幅下降了9.14%。

（2）差旅费本期为36.57万元，去年同期为81.64万元，同比大幅下降了55.21%。

（3）招待费本期为7.07万元，去年同期为33.06万元，同比大幅下降了78.62%。

非主营业务中信用减值损失本期为-1.17亿元，占利润总额49.29%，同比大幅下降5.42倍。

在2023年半年度报告中，中化岩土形成的商誉为1.57亿元，占净资产的5.61%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为上海远方基础工程有限公司、北京场道市政工程集团有限公司和上海力行工程技术发展有限公司。

根据2022年年度报告获悉，北京场道市政工程集团有限公司仍有商誉现值5,254.9万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1,745.1万元，2020-2022年期末的净利润增长率为-135.45%，2022年末净利润为-7,125.11万元。由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2023年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-7,272.52万元，同比亏损增长265.1%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资7,000万元的对价收购北京场道市政工程集团有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,745.1万元，也就是说这笔收购的溢价率高达301.12%，形成的商誉高达5,254.9万元，占当年净资产的1.95%。

北京场道市政工程集团有限公司收购前业绩展示如下表所示：

北京场道市政工程集团有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2014年末，企业斥资4亿元的对价收购上海远方基础工程有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.57亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达55.87%，形成的商誉高达1.43亿元，占当年净资产的8.51%。

上海远方基础工程有限公司收购前业绩展示如下表所示：

上海远方基础工程有限公司承诺在2014年至2016年实现业绩分别不低于4500万元、5500万元、6500万元，累计不低于1.65亿元。实际2014-2016年末产生的业绩为4,761.79万元、6,159.03万元、6,636.9万元，累计1.76亿元，踩线过关。

上海远方基础工程有限公司的历年业绩数据如下表所示：

上海远方基础工程有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年末减值4,457.74万元、2022年末减值4,554.89万元，具体情况如下所示：

上海力行工程技术发展有限公司承诺在2016年至2020年实现业绩分别不低于2900万元、3250万元、3650万元、3650万元、3650万元，累计不低于1.71亿元。实际2016-2020年末产生的业绩为3,006.1万元、3,452.73万元、3,820.18万元、3,859.46万元、3,729.96万元，累计1.79亿元，踩线过关。

上海力行工程技术发展有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

上海力行工程技术发展有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年末减值2,858.28万元、2022年末减值4,452.96万元，具体情况如下所示：

2023半年度，企业应收账款合计32.96亿元，占总资产的40.79%，相较于去年同期的36.71亿元小幅减少了10.23%。应收账款的规模大，且相对占比较高。