福蓉科技(603327)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，应收账款周转率持续下降
四川福蓉科技股份公司于2019年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事消费电子产品铝制结构件材料的研发、生产及销售。公司主要产品为智能手机铝制中框结构件材料、平板电脑外壳材料、笔记本电脑盖板、底板、键盘材料、穿戴产品、手机卡托、按键、铰链。
根据福蓉科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收8.67亿元，同比下降24.20%。扣非净利润1.34亿元，同比下降27.42%。福蓉科技2023年半年度净利润1.61亿元，业绩同比大幅下降33.03%。
主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.67亿元 | 11.43亿元 | -24.20% |
| 营业成本 | 6.72亿元 | 8.75亿元 | -23.20% |
| 销售费用 | 1,807.99万元 | 3,251.98万元 | -44.40% |
| 管理费用 | 1,246.86万元 | 1,137.55万元 | 9.61% |
| 财务费用 | -333.03万元 | -559.01万元 | 40.43% |
| 研发费用 | 1,118.46万元 | 772.65万元 | 44.76% |
| 所得税费用 | 3,149.33万元 | 5,083.63万元 | -38.05% |
2023年半年度主营业务利润为1.50亿元，去年同期为2.14亿元，同比下降29.96%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.67亿元，同比下降24.20%；（2）毛利率本期为22.46%，同比小幅下降1.01%。
2023年半年度公司营收8.67亿元，同比下降24.2%。虽然营收在下降，但是研发费用、财务费用却在增长。
1、财务收益大幅下降
本期财务费用为-333.03万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了40.43%。整体来看：虽然利息支出本期为174.86万元，去年同期为340.04万元，同比大幅下降了48.58%，但是汇兑收益本期为260.99万元，去年同期为778.08万元，同比大幅下降了66.46%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -260.99万元 | -778.08万元 |
| 利息收入 | -248.25万元 | -124.31万元 |
| 利息支出 | 174.86万元 | 340.04万元 |
| 其他 | 1.34万元 | 3.34万元 |
| 合计 | -333.03万元 | -559.01万元 |
2、研发费用大幅增长
本期研发费用为1,118.46万元，同比大幅增长44.76%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）能源消耗本期为291.58万元，去年同期为136.97万元，同比大幅增长了112.87%。
（2）其他本期为353.46万元，去年同期为218.61万元，同比大幅增长了61.69%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 直接人工 | 335.36万元 | 273.59万元 |
| 能源消耗 | 291.58万元 | 136.97万元 |
| 直接材料 | 138.06万元 | 143.48万元 |
| 其他 | 353.46万元 | 218.61万元 |
| 合计 | 1,118.46万元 | 772.65万元 |
非主营业务中营业外收入本期为3,211.45万元，占利润总额16.72%，同比大幅下降54.13%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 0.00元 | - | -100.00% |
| 公允价值变动收益 | 214.98万元 | 1.12% | 1024.54% |
| 资产减值损失 | -27.97万元 | -0.15% | -148.20% |
| 营业外收入 | 3,211.45万元 | 16.72% | -54.13% |
| 营业外支出 | 28.20元 | - | -99.97% |
| 其他收益 | 51.55万元 | 0.27% | -80.11% |
| 信用减值损失 | 762.46万元 | 3.97% | 167.90% |
净现金流由正转负
1、净利润同比下降33.03%，净现金流同比大幅降低155.79%
2023年半年度，福蓉科技净利润为1.61亿元，去年同期为2.40亿元，同比大幅下降33.03%。净现金流为-1.16亿元，去年同期为2.08亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为2.26亿元，同比大幅下降37.37%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-1.12亿元，去年同期为2,282.33万元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为1.37亿元，同比大幅下降34.69%。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2.12亿元，同比增长23.41%。
2、经营活动现金流同比大幅下降37.37%
本期经营活动现金流净额为2.26亿元，同比大幅下降37.37%。
固然本期经营性应收项目减少1.07亿元，同比大幅增长129.90%，然而（1）本期经营性应付项目减少4,702.54万元，去年同期为-3,589.30万元，由负转正；（2）本期净利润1.61亿元，同比大幅下降33.03%，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
应收账款周转率持续下降
2023半年度，企业应收账款合计3.42亿元，占总资产的13.49%，相较于去年同期的5.02亿元大幅减少了31.78%。
1、应收账款周转率连续5年下降
本期，企业应收账款周转率为2.12。在2018年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从69天增加到了84天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。
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